比特币矿工的电力投资组合有相当大的上升空间：伯恩斯坦

• 伯恩斯坦表示，比特币矿商所控制的电力投资组合具有上升空间。
• 报告称，专注于积极电力策略和效率的矿商更有可能实现估值重估。
• 该经纪商表示，大型矿商仍然专注于比特币生产，而Riot Platforms、CleanSpark和Iris Energy最有能力扩大市场份额。

经纪商伯恩斯坦（Bernstein）周三在一份研究报告中表示，比特币（BTC）矿商控制的电力组合具有巨大的潜在上升空间。

"高塔姆-丘加尼（Gautam Chhugani）领导的分析师写道："我们认为，比特币矿商通过专注于积极的电力战略和推动电力效率的前沿发展，可以为估值重估提供更有力的理由。

报告称，投资者可以将这些公司视为 "具有数据中心功能的高效电力外壳"，而不仅仅是比特币挖矿业务，从而从中获利。伯恩斯坦指出，矿商的交易价格比一般数据中心的估值低约 90%。

Core Scientific（CORZ）与云计算公司CoreWeave签署了一项为期12年的人工智能（AI）协议后，比特币挖矿行业在最近几个月有所回升。市场正在对潜在的人工智能和高性能计算（HPC）机会以及比特币矿场的其他更具增值性的用例所带来的上升空间进行定价。

该经纪商指出，大型矿商仍然专注于提高比特币产量和各自的哈希率，Riot Platforms（RIOT）、CleanSpark（CLSK）和Iris Energy（IREN）最有能力扩大市场份额。

该报告称，在电源效率和正常运行时间方面也存在空间，矿商可以通过将硬件升级到最新一代的专用集成电路（ASIC），从现有的产品组合中提取更多的哈希率。哈希率是衡量计算能力的一个指标，是行业竞争和挖矿难度的代表。

伯恩斯坦说，Iris Energy 和 CleanSpark 在能效和正常运行时间方面表现出色，Core Scientific 在数据中心正常运行时间方面也名列前茅。随着 Riot 为其大型发电站供电，该公司的效率应该会有所提高，而 Marathon Digital (MARA) 的效率应该会随着其建立自采矿组合而有所恢复。

"采矿系统和软件的定制和创新可以进一步提高效率。

该经纪商对CleanSpark、Core Scientific、Iris Energy和Riot Platforms的评级为 "跑赢大盘"，对Marathon Digital的评级为 "市场表现"。

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