中国降息释放恐慌信号，国债收益率曲线陡峭化，比特币和股市血流成河

• 中国意外降息释放恐慌信号，加剧市场避险情绪。
• 一位观察人士说，美国国债收益率曲线的陡峭化是最大的风险。

周四，风险资产下滑，因为中国一周内的第二次降息引发了对世界第二大经济体不稳定的担忧。

市值领先的加密货币比特币（BTC）自世界协调时午夜以来下跌近2%，至64000美元左右，以太币（ETH）下跌超过5%，拖累更广泛的另类币市场走低。衡量更广泛加密货币市场的 CoinDesk 20 指数（CD20）在 24 小时内下跌了 4.6%。

据数据来源Investing.com称，在股市方面，德国DAX指数、法国CAC指数和欧元区Euro Stoxx 50指数下跌超过1.5%，与科技股重仓股纳斯达克100指数挂钩的期货在该指数周三下跌3%之后小幅走低。

周四早些时候，中国人民银行（PBoC）意外宣布将一年期中期借贷便利利率从2.5%下调至2.3%，向市场注入了2000亿元人民币（合275亿美元）的流动性。这是自 2020 年以来的最大降幅。

此举以及本周初其他借贷利率的类似下调，显示出在最近的三中全会几乎没有带来提振希望之后，决策者们支撑经济增长的紧迫感。本月初公布的数据显示，中国第二季度经济按年率计算增长了4.7%，远低于预计的5.1%，也慢于第一季度的5.3%。

"Marex Solutions 的高级全球策略师 Ilan Solot 在与 CoinDesk 分享的一份说明中表示："在经历了昨天血腥的交易后，股票期货保持稳定，这震撼了所有资产类别的观点。"中国人民银行意外降息的决定只会加剧恐慌情绪。Marex Solutions是全球金融平台Marex的一个部门，专门从事创建和分销定制衍生品产品以及发行与加密货币挂钩的结构性产品。

索洛特指出，"美国国债收益率曲线的持续陡峭化 "对包括加密货币在内的风险资产构成了威胁，这与 CoinDesk 本月初的报道不谋而合。

当期限较长和期限较短的债券收益率之差增加时，收益率曲线就会陡峭化。本月，10 年期和两年期国债收益率之差上升了 20 个基点，达到-0.12 个基点（bps），这主要是由于 10 年期国债收益率更加坚挺。

所谓的 "去倒挂 "或 "从倒挂（或负利差）重新走高 "历来与避险情绪相吻合。

"对我来说，最大的担忧是美国收益率曲线的形状，它在继续陡峭化。2 年期和 10 年期曲线不仅倒挂了-12 个基点，上个月还倒挂了-50 个基点。索洛特说："最近的走势是后端（10 年期）收益率上升，而短端收益率下降。

索洛特说，这表明市场预期美联储将降息，但认为通胀和扩张性财政政策带来的风险越来越大。