Coinbase 发现美国证券交易委员会提出的交易所定义分析存在缺陷

Coinbase 就美国证券交易委员会（SEC）对全国性证券交易所定义的修改建议向该机构提交了一封新信。这是 Coinbase 提交的第三封评论信，涉及美国证券交易委员会对其修改建议的成本效益分析。

Coinbase 认为，美国证券交易委员会缺乏进行成本效益分析所需的必要信息，而是依赖于不合理的论据。这封信的作者、Coinbase 首席法务官保罗-格鲁瓦尔（Paul Grewal）说，美国证券交易委员会至少应该撤回该提案，并在完成研究后重新开始。

美国证券交易委员会在信息匮乏的情况下开展工作

Grewal 说，根据《行政程序法》和《1934 年交易法》，该提案需要进行成本效益分析。信中还列出了证交会承认不知道的信息，首先是 "加密资产证券 "的定义和市场上运营的交易所数量，并得出结论：

"因此，当美国证券交易委员会承认在许多关键问题上掌握的信息很少或根本不掌握任何信息时，我们根本无法理解美国证券交易委员会是如何根据现有的最佳信息履行其监管的法定义务和程序义务的"。

Grewal 继续说，去中心化交易所（DEX）将无法满足提议的全国性证券交易所的披露要求，而且去中心化交易所或中心化加密资产交易所也很难在提议的定义下运营：

"美国证券交易委员会目前规定，注册交易所只能提供证券。但几乎没有注册的数字资产证券，因为数字资产开发商无法单独遵守证监会不合适的发行人规定。"

格鲁瓦尔补充说，如果不清楚什么是加密资产证券，就不可能进行成本效益分析。他还驳斥了美国证券交易委员会的建议，即可以假设其他类型交易所的成本基线为DEX的成本基线。

对美国证券交易委员会提案的最新批评

美国证券交易委员会的提案自 2022 年就已提出。该提案的第一版并未提及交易所，但正如 Coin Center 所指出的，通过将通信协议系统纳入交易所的定义范围，美国证券交易委员会可以期待交易所向其注册。美国证券交易委员会后来明确表示，有意将该提案扩展至去中心化金融（DeFi）。

区块链协会（Blockchain Association）和众议院金融服务委员会（House of Representatives Committee on Financial Services）的共和党成员也提交了批评该提案的意见。此外，DEX Uniswap 在 7 月份的一份评论中提出，美国最高法院 6 月份的雪佛龙判决暗示，SEC 是在 "一个不复存在的法律背景 "下提出新定义的。