今年，真实世界资产（RWA）市场的总价值锁定（TVL）已增至 80 亿美元，这还不包括非收益稳定币。目前在区块链上代币化的真实世界资产包括私募股权、房地产、政府证券、商品和其他金融债务。
在 2022 年至 2023 年的熊市中，随着传统金融的债券收益率在低风险的 DeFi 收益率面前黯然失色，去中心化金融（DeFi）中的代币化 RWA 开始流行起来。美国联邦储备委员会（U.S. Federal Reserve）的积极加息使得美国国债收益率与 DeFi 稳定币收益率相比具有竞争力，尽管后者的风险要低得多。截至6月13日，一年期国债的三个月平均收益率为5%至5.24%，而Aave的稳定币年百分比收益率可变，从3.73%至7.46%不等。
真实世界资产项目市值达到 80 亿美元
一些协议开始利用较高的借贷成本和低迷的 DeFi 活动，在区块链生态系统中提供代币化美国国债和代币化私人贷款。6 月初，此类代币化私人贷款的平均年收益率为 9.57%。随着加密货币市场在 2024 年随着新的机构活动而复苏，RWA 项目的 TVL 达到了目前 80 亿美元的资本规模。
资产管理巨头贝莱德（BlackRock）已进入该领域，并凭借其 BUIDL 基金迅速成为代币化美国国债的最大提供商。一经推出，它立即获得了 1.8 亿美元的市值，目前已达到 4.6227 亿美元。它以 30% 的市场份额成为代币化国债的最大发行商，超过了长期领先的富兰克林邓普顿的 Benji Investments 基金。
然而，RWA 市场的增长不仅体现在 TVL 上，也体现在相关项目的代币表现上。5 月份，RWA 代币上涨了 55.20%，年初至今上涨了 224.57%。对这一惊人数字贡献最大的代币包括 TrueFi、Ondo、Dusk、Clearpool 和 TokenFi。
为了评估 RWA 代币的风险调整后年初至今的表现，Cointelegraph Research 计算了它们的每日夏普比率（一种衡量单位风险超额收益的指标）。根据 1 月 1 日至 5 月 31 日的日收益率，RWA 代币的夏普比率如下：
- Ondo: 4.78
- TokenFi: 2.66
- TrueFi: 1.88
- Dusk: 1.4
- Clearpool：0.4
相比之下，比特币（BTC）和以太币（ETH）的夏普比率分别为 1.37 和 1.36。
计算 RWA 代币的回报率
这些比率是使用一年期国库券每日年收益率得出的无风险利率计算得出的。除 Clearpool 外，与 BTC/ETH 投资组合相比，所有代币的风险调整后回报率都较高，同期的平均夏普比率为 1.37。RWA 代币较高的夏普比率表明，它们为短期多头交易提供了更好的收益和风险平衡。毫不奇怪，就原始价格表现而言，这些代币的表现也优于 BTC/ETH 投资组合，但 Clearpool 除外。
Ondo Finance 收益最高
Ondo Finance 的回报率最高，年初至今的收益率为 461.62%，夏普比率最高，达到 4.776。这一业绩可归功于其平台上推出的新产品，包括美国政府债券基金（OUSG），这是贝莱德美国国债 ETF 的代币化衍生品，由短期美国国债组成。Ondo 还扩展到了 Solana 区块链，并推出了即时投资和赎回功能。截至 6 月 13 日，Ondo 已成为代币化美国国债的第三大发行商。