分析师：MicroStrategy 应借比特币提高收益率

微策略公司（MicroStrategy）的比特币（BTC）购买狂潮一直是 "其股价表现优异的主要驱动力"，据Cointelegraph 9月24日共享的一份分析报告称，该公司应该考虑 "开始通过借出其持有的部分比特币来产生收益"。

Benchmark 金融科技分析师马克-帕尔默（Mark Palmer）表示，如果微策略公司继续利用其资产负债表购买更多比特币，并开始借出数字货币以获得低风险收益，那么该公司的股票 MSTR 每股价值可能达到 215 美元。

在 8 月 9 日进行了 10 对 1 的股票拆分后，MSTR 的股价目前约为 153 美元。微策略公司的核心业务是企业软件，但其公开市场估值主要来自持有的 BTC，该公司从 2020 年开始积累 BTC。

9 月 18 日，执行董事长迈克尔-赛勒（Michael Saylor）在播客中表示，比特币可能成为一种 "完善的资本"，可以作为一种价值储存手段，并通过借贷等数字银行服务产生低风险收益。

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尽管投资者担心MSTR的估值--该股交易价格较其持有的BTC价值溢价--但 "我们认为其比特币收购战略中的飞轮效应有助于支持溢价是合理的这一论点，溢价是该战略的一个特点而不是一个缺陷，"赛勒说。

在 8 月 1 日的财报电话会议上，微策略公司承诺采用一个独特的业绩指标：比特币收益率，从而加倍努力购买比特币。

比特币收益率衡量的是比特币持有量与流通股的比率，实际上是将每股比特币设定为公司业绩的基准。

帕尔默在 8 月 2 日的分析师报告中表示，其目的是 "证明其比特币收购战略的有效性及其对智能杠杆的使用"。

9 月 20 日，Microstrategy 完成了 10.1 亿美元的可转换票据发行，将所得资金用于购买比特币和偿还债务。

"MSTR最新可转债的部分收益用于清偿2028年到期的5亿美元6.125%优先担保票据，"Palmer在一封电子邮件中告诉Cointelegraph，并补充道：

"由于这些票据的退市，MSTR 为抵押这些票据而质押的 69,080 枚比特币（市值约 44 亿美元）成为了无抵押品。

帕尔默说，这为 MicroStrategy 创造了机会，尤其是随着机构加密货币托管人在美国激增，以及机构对加密货币这一资产类别的兴趣日益浓厚。

"帕尔默在 9 月 24 日的说明中称："随着美国证券交易委员会在数字资产方面的灵活性增加，以及一些大型机构对加密货币领域的新兴趣，该公司似乎很快就有可能获得大型机构交易对手的青睐，可以向其借出部分比特币，而且几乎可以确定这些贷款将得到偿还。

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