美联储的鸽派举措将削减稳定币 6.25 亿美元的利息收入

美联储最近决定自2020年3月以来首次降息，这将对前五大中心化稳定币的收入来源产生重大影响，这些稳定币合计持有近1250亿美元的美国国库券。

根据指数提供商 CCData 9 月 27 日发布的报告，国库券占主要稳定币储备的 80.2%。每下调 50 个基点（bps），这些稳定币将损失约 6.25 亿美元的利息收入。

CME集团的FedWatch工具数据显示，市场对2024年底前降息75个基点的定价，包括11月降息50个基点，12月再降息25个基点。

综合来看，即将到来的可能降息可能会使稳定币收入减少 9.375 亿美元，使美联储宽松政策造成的总收入损失达到 15.625 亿美元。

Tether旗下的USDt（USDT）是稳定币发行商中的佼佼者，其储备由美国财政部提供支持，T-bills和回购协议的总金额为932亿美元。受利率推动，该公司在 2024 年上半年实现净利润 52 亿美元。

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Circle的USD Coin（USDC）通过其Circle Reserve Fund持有287亿美元的国债，而First Digital USD（FDUSD）、PayPal USD（PYUSD）和TrueUSD（TUSD）持有的国债资产规模较小，分别为18.3亿美元、6.34亿美元和5.02亿美元。利率下降可能会给稳定币的利润率带来越来越大的压力。

根据 CCData 的数据，9 月份，稳定币总市值攀升了 1.50%，达到 1,720 亿美元，连续第十二个月实现增长。尽管如此，总体市值仍低于 2022 年 5 月 Terra Luna 脱钩事件之前的水平。

集中式交易所的交易量一直在走低，截至 9 月 23 日，交易量下降了 39.4%，降至 6 830 亿美元，这表明月交易量可能会下降。报告指出，传统上，9月标志着季节性效应的结束，通常标志着交易活动增加的开始。

USDT仍然是集中式交易所中最受欢迎的稳定币，占所有交易量的77.2%。FDUSD仍是交易量第二大的稳定币，市场份额为11.6%，其次是USDC，市场份额为10.9%。

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