以太币（ETH）自 6 月 7 日失守 3800 美元支撑位以来一直承压。尽管出现了一系列积极的事态发展，但其价格在6月19日仍低于3600美元，没有出现周变动。
一些分析师认为，看跌势头的主要原因是机构对加密货币的需求不足。其他人则将其归因于以太坊生态系统内的监管不确定性。
尽管 ETH 获得了监管部门的批准，但以太坊生态系统风险依然存在
Crypto is Macro Now "时事通讯的作者 Noelle Acheson 对以太坊在 Consensys 战胜监管机构后缺乏积极势头表示惊讶。她还质疑，与盯盘相关的其他监管问题是否会阻碍投资者的兴趣。
6 月 18 日，以太坊生态系统开发商 Consensys 宣布，美国证券交易委员会（SEC）已结束对以太坊是否可被视为证券以及该公司在 ETH 销售中所扮演角色的调查。今年 4 月，Consensys 在收到威尔斯（Wells）警告其 MetaMask 钱包可能违反证券法的通知后，向 SEC 提起了法律诉讼。
以太币的下跌与主要加密货币比特币（BTC）在 6 月 7 日面临 72000 美元附近的拒绝相吻合。这是因为投资者越来越担心美国的财政健康状况，而高利率和经济指标（如工资上涨和失业率上升）的恶化又加剧了这种担忧。5 月份，美国平均时薪较上月增长了 0.4%，失业率则从 4 月份的 3.9% 上升至 4.0%。
尽管从中长期来看，宏观经济状况恶化可能会给加密货币带来潜在的好处，但历史经验表明，当经济衰退的风险迫在眉睫时，投资者往往会撤出风险资产。美国 2 年期国债收益率从 5 月 30 日的 4.94% 降至 4.71%，表明投资者正在积极购买这些固定收益工具。
Case4Bitcoin 的联合创始人丹-麦卡德尔（Dan McArdle）指出，只要宏观经济环境保持稳定，加密货币的定价似乎就很合理，其长期看涨趋势应该会持续下去。不过，McArdle 警告说，"宏观冲击 "或标准普尔 500 指数的大幅回调将在中短期内对加密货币产生负面影响。因此，目前对以太币缺乏兴趣可能反映出投资者对潜在经济衰退的担忧加剧。
除了最近的 Consensys 事件，以太币的监管消息也非常积极。美国证券交易委员会主席加里-根斯勒（Gary Gensler）证实，美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）将在三个月内推出。然而，以太坊也面临着自身的挑战，包括持续高企的网络处理费，在过去一周里，网络处理费已经超过了 4 美元。
经济衰退风险和以太币现货交易基金的潜在需求不足
尽管 Optimism、Base、Arbitrum 和 ZKSync 等二层扩展解决方案在增长，但一些去中心化应用量已转向 Solana、BNB Chain 和 THORChain 等竞争对手。
根据 DappRadar 的数据，在过去 30 天内，以太坊仍然是 DApp 交易量的领头羊，但它也面临着激烈的竞争。Solana、Aptos、Celo 和 Fantom 等竞争对手的增长速度明显超过了以太坊。此外，在以太坊网络上与 DApp 进行交互的活跃地址数量在 30 天内下降了 40%，而 Solana 和 Aptos 则分别增长了 58% 和 115%。
尽管现货 ETF 即将推出，美国证券交易委员会（SEC）也在监管方面澄清以太坊不是一种证券，但以太坊仍未能突破 3,600 美元，这其中包括宏观经济状况的恶化，以及对代币发行商、钱包提供商和交易所征收额外监管费用的潜在不确定性--诺伊尔-艾奇逊（Noelle Acheson）强调了这一风险。
最后，比特币 ETF 现货最近连续四天出现净流出，这让人担心，随着以太坊工具推出的临近，它们是否会吸引大量资金流入。投资者担心，Grayscale 的以太坊信托基金 ETHE 在转为 ETF 后可能会遭遇资金外流，这与 GBTC 因费用过高而受到影响的问题类似。