加密货币为下一阶段的采用做好准备：赢得财务顾问的青睐

注册投资顾问（RIA）--管理普通投资者投资组合的个性化理财规划师--现在正在为加密货币下一阶段的应用把关。

尽管估值飙升，但加密货币一直难以超越其核心投资者群体。即使是现货比特币（BTC）和以太币（ETH）交易所交易基金（ETF）--经过多年的期待，终于在 2024 年在美国推出--也尚未打破常规。几位分析师告诉 Cointelegraph，今年涌入这些基金的约 600 亿美元资金主要来自加密货币原住民散户投资者和对冲基金。

要想触及普通投资者--并大幅扩大其市场--加密货币必须赢得 RIA 的青睐。

"我们今天在这里的原因是零售渠道更广泛地采用了加密ETF和加密货币，"加密ETF发行商21Shares美国业务主管费德里科-布罗凯特（Federico Brokate）告诉Cointelegraph，"下一个类别是RIA，这是我们需要在未来五年内看到ETF流动的大部分地方。"

对 9 万亿美元市场持怀疑态度的守门人

基金研究机构 Cerulli Associates 的数据显示，仅在美国，ETF 就代表着一个 9 万亿美元的市场。"Brokate说："RIA可能会推动其中30%到50%的资金流动。他补充说，RIA 是美国财富管理中增长最快的部分之一，也是 ETF 的最大买家。

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问题在于，RIAs 还没有被加密货币所吸引。Cerulli产品开发总监马特-阿普卡里亚（Matt Apkarian）援引2024年Cerulli的一项调查告诉Cointelegraph，高达55%的顾问 "不期望在未来任何时候与客户使用或讨论加密货币投资"。他补充说，只有 2.6% 的 RIA 积极向客户推荐加密货币。

犹豫不决的部分原因是加密货币市场的波动。"晨星公司（Morningstar）被动策略研究总监、基金研究员布莱恩-阿莫尔（Bryan Armour）告诉 Cointelegraph："我接触过的 RIA 正在寻求确认加密货币价格不会暴跌。Armour补充说，监管的模糊性也阻碍了加密货币的采用。

"我建议将加密货币投资视为你可以承受风险的额外资金。它的价值可以很快上涨或下跌 90%，"总部位于堪萨斯州 Overland Park、市值 240 亿美元的 RIA Prime Capital Financial 投资总监 Will McGough 告诉 Cointelegraph。

"我们还没有开始在投资组合中配置加密 ETF，"McGough 说。他补充说，他的公司 "自从现货比特币 ETF 和最近的以太币 ETF 推出以来，有关它们的问题肯定会增多"。

加密ETF正在改变人们的态度

随着越来越多的客户表示希望参与加密货币，顾问们对加密货币的兴趣也在增加。Apkarian说，大约四分之一的RIA目前正在应客户的要求探索加密货币，另有将近18%的RIA预计很快会这样做。

基金研究机构VettaFi的行业研究主管Roxanna Islam告诉Cointelgraph："我们看到RIA更愿意投资现货比特币ETF--尤其是规模更大、流动性更强的产品"，比如iShares比特币信托（IBIT）和富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）。

基金经理们表示，7 月份才推出的以太币 ETF 也正在获得 RIA 的青睐。

赞助加密货币 ETF 的资产管理公司资产 VanEck 的数字资产产品总监凯尔-达克鲁兹（Kyle DaCruz）告诉 Cointelegraph，"顾问群体对 ETH ETF 的浓厚兴趣让我感到惊喜"。

"我本以为顾问们需要几年时间才能熟悉比特币，而以太坊更为复杂，解释起来会更加困难。然而，我收到的反馈却恰恰相反。"

达克鲁斯说，与比特币相比，顾问们发现以太币 "更容易估值，也更容易向客户解释"，因为区块链网络 "可以产生现金流"，类似于科技股。以太坊验证者通过处理网络交易赚取以太币费用。

Armour说，最终，发行商希望看到加密ETF占RIA客户投资组合的5%或更多。

增长的催化剂

目前只有部分 RIA 可以访问加密 ETF。它们在很大程度上仍然是最大的金融顾问公司（即所谓的 "wirehouses"）的禁区。据 Cerulli 称，这些公司（包括美国银行、摩根大通和富国银行等大公司）总共管理着约 1.2 万亿美元的投资者资金。

布罗凯特说，"在汇丰银行，销售流程是不同的，从合规的角度来看，把关流程要严格得多。"独立的 RIA 是我们开始看到一些牵引力的地方。

这种情况可能很快就会改变。几家发行商告诉 Cointelegraph，证券公司正在探索将 BTC 添加到投资组合模型中。VanEck的数字资产研究主管马修-西格尔（Matthew Sigel）告诉Cointelegraph，当这种情况发生时，RIA对BTC的分配可能会增加一倍以上。

"DaCruz说："当顾问们可以将[加密货币]添加到模型中并推广产品时，这将改变游戏规则。

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以太坊 ETF 可能会受益于另一个增长催化剂。布罗凯特说，增加抵押--将以太坊作为抵押品存入验证机构，以换取网络费用的分成--"绝对 "会推动以太坊的采用。

到目前为止，美国监管机构主要出于对流动性的考虑，阻止发行商在 ETF 中增加盯盘。ETH通常需要几天时间才能提取，而ETF必须能够根据要求迅速赎回基础资产份额。

发行商期望找到一条前进的道路。"从监管角度来看，我们看到其他全球市场的发展方式与我们在美国看到的类似。一开始，以太坊不需要盯盘，然后在产品中加入盯盘功能，"Brokate 说。

最终，采用取决于合法性和信任度，由于 ETF 的推出，加密货币终于在 RIA 中赢得了合法性和信任度。

"麦高夫说："对于满足客户需求的财务顾问来说，ETF包装中数字资产的出现无疑改变了游戏规则。"能够通过常规投资渠道获得这些投资，随着时间的推移，可能会带来更多的采用。"