Galaxy Research 公司研究主管亚历克斯-索恩（Alex Thorn）对美国证券交易委员会（SEC）可能将现货以太币归类为证券表示担忧。在 Thorn 提出这一猜测之前，人们对美国证券交易委员会可能很快批准现货以太币交易所交易基金（ETF）的预期越来越强烈。
"如果SEC对以太坊ETF的180号文的猜测是真的，我猜他们会试图在 "ETH "不是证券和 "已被抵押的以太坊"（或者更轻描淡写的 "作为服务的以太坊"）是证券之间穿针引线。"
Thorn 认为，批准现货以太币（ETH）ETF 的战略支点可能与之前的法庭案例 "有些一致"：
"[......]以及有关他们各种调查的报告，或许允许 SEC 批准以太坊 ETF，同时维持他们之前声明/争论的观点。"
在回应 Thorn 的 X 帖子时，一位社区成员提出了进一步的担忧，认为在 ETF 中抵押以太币是否会带来流动性障碍，从而难以遵守监管合规要求。
Thorn 表示 "不确定"，但在回答社区成员的这一问题时，他强调说，借出 ETF 担保品通常是有限额的，这可以作为一个可比的参考点。不过，他也补充说，欧洲的交易所交易产品 (ETP) 提供盯盘服务。
从历史上看，美国证券交易委员会一直试图将以太币归类为证券，这种模式仍在继续，福克斯商业频道制片人埃莉诺-特雷特（Eleanor Terret）最近的一篇报道就证明了这一点。
Terret 援引 Consensys 于 4 月 29 日提交的法庭文件称，SEC 和 SEC 主席 Gary Gensler "至少在一年前 "就认为以太币是一种未注册的证券。
据彭博社高级分析师埃里克-巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）5 月 20 日称，尽管批准与否决之间不断变化，但以太坊 ETF 的批准几率已从 25% 提高到 75%。
在 Balchunas 听到"[......][美国]证券交易委员会可能会在这一问题上做出 180 度的转变 "之后，这一立场发生了急剧变化，因为它已成为一个 "日益政治化的问题"。