比特币从 70K 美元回落的特征是 "沃尔慵懒症

• 衡量波动率预期的 Deribit BTC DVOL 指数已跌至二月初以来的最低点。
• 在价格下跌的同时，波动率持续下降，表明期权需求不足。
• 如果 BTC 价格再次上扬至 70,000 美元，DVOL 指数可能会上升。

经验丰富的股票交易员可能会注意到，市场调整通常会伴随着 VIX 指数等指标的上升，而 VIX 指数是衡量波动性预期的指标。

但比特币市场并非如此，尽管加密货币价格往往与科技股呈正相关。

例如，在过去四周里，比特币的价格从 7 万多美元回落了 10%。根据图表平台 TradingView 的数据，Deribit 的比特币波动率指数 DVOL（一种期权衍生的衡量未来 30 天内预期价格动荡的指标）从年化 53% 下降到 42%，达到 2 月初以来的最低点。

隐含波动率受到期权或衍生品合约需求的积极影响，这些期权或衍生品合约赋予购买者在稍后日期以预定价格买入或卖出标的资产的权利。看涨期权赋予买入权，看跌期权赋予卖出权。

在价格回调过程中，DVOL 的下滑表明市场环境平静，投资者不太倾向于恐慌或寻求保护性看跌期权或对冲押注。此外，比特币的回调是缓慢而有序的，而不是快速下滑，这往往会导致投资者买入期权，从波动性繁荣中获利。

"多伦多加密货币平台 FRNT Financial 国际分销主管大卫-布里克尔（David Brickell）告诉 CoinDesk："这是因为自从比特币从高位回落以来，我们一直陷入区间震荡的市场，已实现的波动率很低。"进入夏季后，人们缺乏购买波动率的欲望，结构性倾向于超额卖出波动率，因此在缺乏真实需求的情况下，我们会跌得更低。"

卖出波动率是一种流行的加密货币策略，投资者在沉闷的市场中卖出或写入期权，降低隐含波动率。卖方承诺在价格剧烈波动时补偿买方，从而获得溢价。通常情况下，这种策略涉及在现货市场持仓的基础上写入看涨期权。

布里克尔认为，如果 BTC 重新上涨至 70,000 美元以上的水平，很可能会重振期权需求，并提振 DVOL 隐含波动率指数。在本轮牛市周期中，BTC的价格一直与DVOL指数呈正相关。

"布里克尔说："我们可能需要看到 BTC 测试回升至区间顶部，并有可能突破更高的价位，以摆脱这种波动率慵懒的状态。