比特币停滞不前，熊市逆风继续吹袭

比特币（BTC）自8月8日以来一直陷于窄幅震荡，未能突破62,000美元，同时巩固了58,000美元的支撑位。这种盘整反映出交易者的不确定性在不断增加，尤其是比特币期货融资利率仍为负值，表明买家的需求杠杆率较低。

问题在于，仅凭这一指标能否决定加密货币市场的发展轨迹，或者历史模式是否暗示即将出现反弹。

标普 500 指数和黄金接近历史高点，而比特币未能保持势头

比特币投资者关注的一个关键问题是标准普尔 500 指数的积极表现，该指数目前仅比历史最高点低 2.5%，而黄金的交易量也仅比历史最高水平低 1%。在这种情况下，比特币比 3 月 14 日的最高点 73757 美元低 19.5%，无论加密货币是被视为风险资产还是对冲美国债务局势潜在干扰的工具，都很难合理解释。

民主党总统提名人卡马拉-哈里斯（Kamala Harris）除了含糊不清的竞选声明外，并未对加密货币行业表明明确的立场，这也抑制了投资者对比特币的投资情绪。相比之下，共和党提名人唐纳德-特朗普（Donald Trump）已宣布计划解除加里-根斯勒（Gary Gensler）的美国证券交易委员会（SEC）主席职务。行业领袖们对根斯勒缺乏针对美国加密货币公司的明确监管框架提出了强烈批评。

近期支持美国联邦储备委员会（美联储）在不引发经济衰退的情况下成功抑制通货膨胀的经济数据，可能也是导致人们对比特币兴趣下降的原因之一。美国 7 月份的零售额增长了 1%，超过了经济学家预期的 0.4%。与此同时，美国劳工部公布的首次申请失业救济人数比前一周减少了 7000 人。

BMO Wealth Management US首席投资官Yung-Yu Ma告诉雅虎财经，"软着陆已经稳固到位"。从本质上讲，更强劲的宏观经济环境会提振股市，削弱比特币作为独立价值储藏的吸引力。

从交易角度来看，通过 BTC 期货合约进行杠杆交易的需求是投资者信心的关键指标。当市场乐观时，看涨的投资者通常会进入杠杆头寸，将永久合约的融资利率推向正值。月利率在 0.2% 到 1.2% 之间通常表明市场状况中性，而低于这一范围则被视为看跌。

数据显示，比特币永续期货融资利率在8月14日和15日主要为负值。事实上，该指标上一次接近看涨水平是在 6 月 8 日，当时比特币价格测试了 72000 美元阻力位。这是合乎逻辑的，因为永续期货是散户交易者首选的杠杆工具，而需要展期的月度合约往往比现货市场溢价或折价交易。

稳定币数据显示，中国对加密货币的需求急剧下降

为了确定买家缺乏信心是否仅限于永续期货，我们还应该研究一下中国市场对稳定币的需求。通常情况下，对加密货币的强劲零售需求会促使稳定币的交易价格比官方美元汇率高出 2% 或更多。相反，折价通常预示着恐惧，交易者急于退出加密货币市场。

8 月 15 日，美元 Tether (USDT) 在中国的交易价格折价 0.2%，表明对加密货币的需求减少。与 8 月 6 日相比，这是一个明显的变化，当时交易者为 USDT 支付了 2% 的溢价，创下了该指标三个月来的最低水平。

从 BTC 衍生品指标和中国的稳定币需求来看，比特币在夺回 62000 美元支撑位的道路上面临着挑战。然而，历史数据表明，散户交易者通常会对市场走势做出反应，而不是预测，因此不能完全排除突破的可能性。