美联储 9 月 FOMC 会议上的比特币价格波动预期--如何做好准备

自8月3日以来，比特币（BTC）屡次未能收于62000美元上方，目前在过去30天内下跌了11%。更值得注意的是，加密货币与标准普尔 500 指数脱钩，后者同期上涨了 1%，仅比历史高点低 1%。

投资者预计，如果美联储（Fed）降息，包括比特币在内的风险市场可能会出现大幅上涨，专业交易者正在利用比特币期权在限制风险的同时实现收益最大化。

降息0.50%可能推动包括比特币在内的风险市场走高

交易者们正在努力研究如何针对潜在的比特币价格上涨优化策略，同时也担心价格意外波动导致被迫清算。尽管存在潜在的看涨催化剂，但部分市场已将降息0.50%计入定价，因此很难预测市场在9月18日将如何反应。

价格走势表明，风险市场积极的宏观经济趋势已经被加密货币领域日益增长的担忧所掩盖。一些人认为，民主党提名人卡马拉-哈里斯（Kamala Harris）缺乏支持该行业的承诺，是导致比特币表现低迷的原因之一。

双子星交易所联合创始人泰勒-温克艾沃斯（Tyler Winklevoss）认为，"窒息点2.0行动仍在如火如荼地进行"，"哈里斯的加密货币'重启'是一场骗局"。温克艾沃斯强调了美联储最近对加密货币友好机构客户银行（Customers Bank）采取的行动，此前费城联邦储备银行声称该银行在反洗钱和风险管理实践中存在失误。

此外，在克拉肯交易所（Kraken exchange）试图驳回一起案件后，美国联邦法院的一名法官站在了美国证券交易委员会（SEC）一边。美国北加州地区法院于 8 月 3 日裁定，Kraken 可能因提供 "投资合同，因此是证券 "而负有责任，这对该行业来说是一个重大挫折。尽管比特币没有受到直接影响，但投资者的情绪已经减弱。

不过，由于 CME FedWatch 工具显示 9 月 18 日降息 0.50% 的可能性为 25%，许多人认为风险市场可能会反弹。与其承担杠杆期货头寸的风险，专业交易者正在转向期权策略。

风险逆转 "比特币期权策略提供下行保护

在这些复杂的策略中，"风险逆转 "是一种对冲意外价格波动损失的策略。从本质上讲，投资者通过持有看涨期权获得收益，同时通过卖出看跌期权支付收益。这种设置消除了资产横向交易的风险，提供了有限的下行风险。

上述交易主要针对 9 月 20 日的期权，但类似的模式也可适用于不同期限的期权。比特币在定价时的交易价格为 58,923 美元。

首先，交易者需要以 58,000 美元的价格买入 3.5 BTC 看跌期权，以防下跌。然后，交易者以 60,000 美元的价格卖出 3.4 BTC 看跌期权，以获得高于这一水平的净收益。最后，交易者应该以 65,000 美元的价格买入 3.8 BTC 看涨期权，以获得正面的价格风险敞口。

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这种期权结构导致在 60,000 美元和 65,000 美元之间既没有收益也没有损失。投资者押注 9 月 20 日上午 8:00 UTC 时的比特币价格将高于这一区间，从而获得无限利润，并面临最多 0.12 BTC（价值 7000 美元）的损失。

如果比特币反弹至 67100 美元（涨幅 14%），该策略将带来 0.12 BTC 的收益，这也是最大损失。此外，如果比特币上涨 20%，达到 70,700 美元，该策略的收益为 0.30 BTC（价值 21.2 万美元），上涨幅度远远超过了有限的下跌幅度。虽然这种期权结构没有初始成本，但交易所需要 0.12 BTC 的保证金存款来覆盖风险敞口。