总计92.5亿美元的比特币（BTC）期权将于6月28日上午到期。6月份的月度到期日尤为重要，因为它标志着2024年上半年的结束，而且从历史上看，它是包括传统金融业在内的各个市场的第二大到期日。在价值 3 万亿美元的科技巨头英伟达（NVidia）自 6 月 20 日创下历史新高以来下跌 12% 之后，投资者尤其感到担忧。
比特币近期的压力让熊市获得了 4.3 亿美元的潜在优势
比特币减半已经过去了两个月，这很可能解释了为什么57%的看涨押注都押在了7万美元或更高的价位。但实际上，过去两周市场表现疲软，使得这些看涨（买入）期权基本上一文不值。如果比特币在 6 月 28 日上午 8:00 UTC 时保持在 61,500 美元附近，那么在 62,000 美元和 64,000 美元买入比特币的权利将不会参与到期。同样，58,000 美元和 60,000 美元的看跌（卖出）期权也将失效。
比特币多头方面有疲软的宏观经济数据，这有利于美国联邦储备委员会和财政部采取更积极的降息和货币刺激措施。5 月份美国新建独栋住宅销量降至六个月来的最低点，同比下降 11.3%。更令人担忧的是，按照目前的销售速度，新房供应需要9.3个月才能清理完毕，高于4月份的8.1个月。
嘉信理财（Charles Schwab）6月24日的一份报告指出，当前的金融市场动态反映了2021年的情况，可能预示着熊市即将来临。发出这一警报的原因包括标准普尔500指数与等权重指数之间的分歧越来越大，人工智能类股票领涨。分析师得出结论，牛市没有迫在眉睫的风险，但建议 "需要更多成员开始加入派对，音乐才能继续下去"。
目前，Deribit 是 6 月份 BTC 期权的绝对市场领导者，未平仓合约总额达 66.5 亿美元。芝加哥商业交易所（CME）作为副领头羊，吸引了 11.5 亿美元的未平仓合约，OKX 以 7.35 亿美元紧随其后，Binance 为 5.2 亿美元。6月28日的看涨和看跌比特币期权总额为92.5亿美元，这一数字相当可观，但同时也被过度看涨的看涨期权夸大了。
0.51 的看跌期权对看涨期权比率表明，44 亿美元的看涨期权未平仓合约与 22.5 亿美元的看跌期权之间存在不平衡。然而，如果比特币价格在 6 月 28 日上午 8:00 UTC 时保持在 65,000 美元以下，那么只有价值 4.4 亿美元的看涨期权会参与到期。
比特币多头需要64000美元才能避免损失
以下是基于当前价格趋势的四种最可能的情况。6月28日看涨和看跌期权合约的可用性因结算价而异。
- 介于 57,000 美元和 60,000 美元之间：看涨期权有 660 份，看跌期权有 14,850 份。净结果是看跌（卖出）期权获利 8.2 亿美元。
- 介于 60,000 美元和 62,000 美元之间： 看涨期权有 3,910 份，看跌期权有 11,140 份。净结果是看跌（卖出）期权获利 4.3 亿美元。
- 介于 62,000 美元和 64,000 美元之间： 看涨期权有 5,220 份，看跌期权有 8,690 份。净结果是看跌（卖出）期权获利 2.15 亿美元。
- 介于 64,000 美元和 66,000 美元之间： 看涨期权有 6,880 份，看跌期权有 6,940 份。看涨期权和看跌期权的结果大致平衡。
这一粗略计算假定看涨期权主要用于看涨押注，看跌期权用于中性至看跌头寸。然而，这种简化并没有考虑到更复杂的投资策略。
简而言之，比特币多头迫切需要在 6 月 28 日到期前维持住 60,000 美元的支撑位，以避免 Deribit 可能出现的 8.2 亿美元有利于看跌期权的情况。