6月18日，比特币（BTC）价格全天暴跌5.6%，跌至64300美元，达到一个多月以来的最低水平。
这六天的跌势恰逢宏观经济数据显示美国经济放缓，尤其是零售销售和就业方面。与此同时，美国联邦储备委员会将利率维持在二十年来的最高水平。然而，衍生品市场的韧性表明，未来 BTC 价格有可能回升。
美国经济衰退风险、高利率阻碍 BTC 价格上涨
据雅虎财经报道，美国零售销售额环比小幅增长0.1%，低于经济学家一致预期的0.3%。
资本经济公司（Capital Economics）首席北美经济学家保罗-阿什沃斯（Paul Ashworth）指出，这一数据表明第二季度国内生产总值 "乏善可陈"。不过，德意志银行（Deutsche Bank）首席美国经济学家马修-卢泽蒂（Matthew Luzzetti）认为，消费正在回归 "更正常的经济步伐"。
纽约联邦储备银行行长约翰-威廉姆斯称美国经济和劳动力市场强劲，并预计 "今年下半年通胀将继续回落"。威廉姆斯表示，美联储目前的政策正在拖累经济，但认为央行在考虑降息之前 "需要更多数据"。
高利率环境有利于固定收益投资，不利于比特币。标准普尔 500 指数在 6 月 18 日升至历史新高，即使是由少数科技公司推动的，也对投资者对比特币的兴趣产生了负面影响。
根据 Farside Investors 的数据，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在三天内流出了 5.62 亿美元，结合这一事实，这种情况就更加令人担忧了。
投资者可以通过衡量顶级交易商的多空比来判断市场情绪。通过合并永续和季度期货合约的头寸，可以更清楚地了解专业交易员是倾向于看涨还是看跌。
Binance顶级交易员的多空比从6月13日的1.32升至1.52，表明尽管比特币未能维持68000美元的支撑位，但杠杆多头头寸需求强劲。在OKX，该指标从6月13日的1.65升至1.78，表明在比特币价格跌破67000美元时，鲸鱼和做市商增加了净多头。
比特币捕鲸者和矿工仍持谨慎乐观态度
为了确定交易者是否措手不及，目前在水下持有空头头寸，分析师应该研究看涨（买入）期权和看跌（卖出）期权之间的平衡。看跌期权需求的增长通常表明交易者正在关注中性至看跌的价格策略。
Deribit 上的比特币期权数据显示，自 6 月 14 日以来，看跌期权的需求已经下降，而看涨期权的需求则下降了两倍多。这表明，比特币 "鲸鱼 "和做市商并没有预料到价格会下跌，而是在下跌过程中保持乐观。
除了 ETF 和衍生品交易商，比特币矿工每周平均产生 3150 BTC。矿工每周可能在市场上卸载超过 2.03 亿美元，因此监测他们的流出量对于了解交易者的情绪至关重要。
自6月14日以来，Glassnode的矿工流出倍数一直保持在0.8以下，表明卖压减小。这一趋势与 5 月 30 日至 6 月 13 日期间形成了鲜明对比，当时该指标经常接近或超过 1.0，这意味着矿工的卖出量超过了之前 365 天的平均水平。
鉴于比特币衍生品交易商在6月18日比特币跌至64,300美元时持看涨立场，而现货ETF则出现了强劲的资金流出，考虑到当前的宏观经济环境表明美联储很可能在年底前降息，没有理由预期比特币价格会受到更大的压力。