美国证券交易委员会（SEC）将对 OpenSea 穷追猛打--这些 NFT 可能会陷入困境

在 OpenSea 等待执法之际，法律专家们分享了他们对美国证券交易委员会对 NFT 市场的影响可能有多深远的预测。

当 NFT 市场 OpenSea 上周宣布 它将面临来自美国证券交易委员会（SEC）的诉讼时，恐慌的钟声在 加密 圈中响彻云霄 。美国政府正在为其对加密货币的战争开辟一条重要的新战线：它终于向 NFT 市场的核心发起了进攻。

但这一进展究竟意味着什么？是否每个主要的 NFT 项目现在都会像某些人 担心的那样，被贴上非法、未注册证券的标签 ？还是只有那些特别能赚钱的项目才有可能受到法律审查？

虽然美国证券交易委员会可能还需要一段时间才能明确其立场，但法律专家告诉 解密 ，美国证券交易委员会过去采取的与NFT相关的执法行动以及该机构领导层的声明表明，一大批NFT项目--那些做出了某些营销决策的项目--可能会被卷入未来的任何诉讼中。但很可能不是一开始，也不是一下子。

"专注于 NFT 监管的诉讼律师杰里米-S-戈德曼（Jeremy S. Goldman）告诉《 解密》："他们总是会首先攻击他们认为最低悬的果实 。"他们只会挑选事实模式最恶劣的 50 个项目"。

在戈德曼看来，"恶劣 "尤其意味着两点：项目在首次营销其 NFT 时暗示了某种投资回报，或者项目承诺将以一个团队的形式提供效用，该团队将致力于提高收藏品的品牌或知识产权价值。 "这些都是投资的特征，"戈德曼说。

换句话说，美国证券交易委员会很可能会沿用它在打击数十家通过 ICO 筹集资金的加密初创公司时所使用的玩法。如果你是一家通过出售 NFTs 来构建产品从而筹集资金的初创公司，那么你就有可能成为美国证券交易委员会的目标。

伊利诺伊理工大学专门研究 NFT 的法学教授爱德华-李（Edward Lee）也认为，考虑到美国证券交易委员会 去年 首次采取 与 NFT 相关的执法行动 ， 该委员会可能会倾向于专注于收藏品推出期间的声明 。

"Lee告诉 解密："我认为这可能是他们试图划定的一条界线 。"'好吧，如果创始人碰巧说了一些有助于创造利润预期的话，那就足够了'"。

李则认为，无论美国证券交易委员会是否会追究，这样的法律论点 "最终都是站不住脚的"。他指出了其他资产类别，如房地产：例如，房屋开发商可以告诉你，你买的房子所在的社区环境很好，随着时间的推移会升值，但这样做并不会让房子从商品变成证券。

当然，房子通常也不被视为 "普通企业"--比如说，不像初创企业那样--而这正是 "豪威测试"（Howey Test）的四项原则之一。"豪威测试 "是一个法律框架，用于确定一项资产或交易是否符合被称为 "投资合同 "的证券类型。

Lee 不同意的另一个论点是，任何保证创作者版税的项目都可以被视为证券发行，但他认为美国证券交易委员会最终可能会这样做。

去年秋天，美国证券交易委员会在对米拉-库妮丝（Mila Kunis）制作、NFT 支持的网络剧《 斯托纳猫》 （Stoner Cats）采取执法行动时 ，曾暗示创作者版税是其分析的一个因素。证交会在针对该项目下达的命令中说，由于《Stoner Cats》从每笔 NFT 二次销售中收取 2.5% 的费用，这表明该团队致力于确保项目的长期价值。毕竟，每个 NFT 的价值越大，销售量越多，Stoner Cats 团队收取版税的收入就越多。

如果创作者版税是美国证券交易委员会将 NFT 项目归类为证券所依据的标准的一部分，这可能会给该行业带来不少麻烦。从 著名的数字艺术作品 到华丽的 个人资料图片（PFP） 系列， 大多数主要的 NFT 都将收取这些费用作为 行业规范。

不过，高盛对美国证券交易委员会是否会花时间和资源去对付像 CryptoPunks这样的标志性 NFT 作品集持怀疑态度 。 这位诉讼律师说，尽管 CryptoPunks 现在已经成为著名的投资品，能够卖出令人瞠目的 数百万美元 的高价 ，但美国证券交易委员会要想证明该系列最初是为投资目的而设计和销售的，可能会非常困难。CryptoPunks 最初是免费铸造的，该系列背后的工作室只为自己保留了总共 10,000 枚 NFT 中的 1,000 枚。

"这不是它们的起源故事，"戈德曼说。"它更有机，更具有病毒性。

CryptoPunks IP 现在归 Yuga Labs 所有，后者是流行的 Bored Ape 游艇俱乐部的创建者。据报道，2022 年，美国证券交易委员会（SEC）曾因销售 NFT 和在以太坊上发行 ApeCoin 代币而对 Yuga 本身进行调查，但该机构从未证实或宣布过任何调查。

如果美国证券交易委员会最终真的起诉了 OpenSea，那么公众可能要在几个月后才能知道 该网站上销售的哪些特定 NFT 系列在委员会看来属于非法交易证券。

但据美国证券交易委员会（SEC）前检察官亚瑟-雅各比（Arthur Jakoby）称，OpenSea 可能已经私下知道该机构正在起诉哪些 NFT 系列。

虽然 OpenSea 收到的 Wells 通知可能含糊不清 ，但 Jakoby 告诉 Decrypt，美国证券交易委员会（SEC）指派负责诉讼的律师通常会打电话给辩护律师，详细说明案件的所谓事实，包括哪些具体资产被贴上了证券标签。

"Jakoby 说："Wells 的通知很可能没有指明 SEC 认为哪些 NFT 是证券。"但是，[OpenSea]可能确切地知道证交会声称哪些 NFT 是证券"。

OpenSea 没有回应Decrypt 的置评请求。

编辑：安德鲁-海沃德、吉列尔莫-希门尼斯

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