2024 年上半年灰度比特币信托 BTC 持有量减少 55

Grayscale 在现货比特币 ETF 的批准过程中发挥了关键作用，但随着华尔街巨头的推进，其基金资产也在不断流失。

Grayscale Investments 周五披露，由于投资者转向其他基金，其旗舰比特币基金在过去两个季度中已损失超过 34.8 万个比特币。按照今天的价格计算，这笔资金价值约为 224 亿美元。

就在灰度比特币信托基金（GBTC）于今年1月转为现货比特币ETF不久前，该基金还持有近62万个比特币。在 提交给美国证券交易委员会（SEC）的监管 文件中 ，Grayscale称这一数字已经降至27.6万个以下。

从 12 月底到 6 月，由于其他资产管理公司纷纷推出自己的投资工具，GBTC 的比特币持有量减少了 55%。在此期间，GBTC 持有的比特币价值从 263 亿美元降至 170 亿美元。

Grayscale没有立即回应 Decrypt的置评请求 。

投资者持有现货比特币 ETF 需要支付管理费，除了豁免之外，GBTC 的收费是同类产品中最高的。尽管如此，灰度 公司 周三还是 推出了 迷你信托基金（Mini Trust），这是GBTC的衍生产品，大大降低了竞争对手向投资者收取的费用。富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的现货比特币 ETF 最为接近，目前的费用率为 0.19%。

Grayscale的迷你信托基金收取0.15%的管理费，而GBTC的费用为1.5%。在 GBTC 对话之前，Grayscale 将 GBTC 的费用从 2%下调， 以吸引那些更喜欢持有便宜投资产品的投资者。

贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）的 ETF 分别实现了 200 亿美元和 100 亿美元的净流入，而 GBTC 今年则实现了 190 亿美元的净流出。值得注意的是，在所谓的 "Cointucky Derby "于 1 月份拉开帷幕时，比特币的价格徘徊在 46000 美元左右。

比特币价格上涨意味着该基金的价值变化并不像持有的比特币数量变化那么明显。尽管 GBTC 损失的比特币数量已超过今年年初的一半，但该基金的整体价值在过去两个季度中仅下降了 35%。

GBTC 的资金外流最初主导了围绕现货比特币 ETF 的讨论，因为该基金的资金外流超过了其他刚刚推出的产品的配置。例如，GBTC 在作为现货 ETF 的头 10 个交易日中流出了约 47 亿美元，部分原因是套利交易者利用了 GBTC 已经消失的折价。

由于 GBTC 曾经是一个封闭式基金，因此该产品的股票不能被赎回，以保持 GBTC 的价格与其标的比特币保持一致。虽然投资者只能在二级市场上出售股票，但 其相对于资产净值的折扣在 2022 年达到了 48% 左右的峰值。

今年 ，Genesis 和 FTX等倒闭加密公司的破产财产也出售了大量 GBTC 股票 。仅这两个实体就获准出售价值约 25 亿美元的 Grayscale 旗舰基金股票。

随着时间的推移，GBTC 的日流出速度已大大放缓，过去十个交易日的平均流出量约为 3000 万美元。不过，该产品自从封闭式基金转型以来，仅有 12 天实现正流入，5 月份达到峰值约 6300 万美元。

说到 Grayscale 的迷你信托，GBTC 持有者通过一次分配活动获得了股份，GBTC 现有比特币的 10% 也被分配到了新产品中。这一转变发生在 GBTC 今年前两个财季的报告期之后。

GBTC 成立于 2013 年，Grayscale 曾多次起诉美国证券交易委员会，要求其在 2022 年将 GBTC 转换为现货比特币 ETF。Grayscale的胜利最终为今年的现货比特币ETF奠定了基础。

编辑：安德鲁-海沃德

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