美国证券交易委员会前主席杰伊-克莱顿（Jay Clayton）分析了美国证券交易委员会关于现货以太 坊 ETH -1.99%交易所交易基金（ETF）的决定，以及接下来的步骤。
克莱顿指出，获批上市对该产品来说是个好兆头，并补充说，他认为其交易将是 "不可避免的"。但围绕该产品仍存在一些棘手的问题。
这位前美国证券交易委员会主席首先指出，以太坊 ETF 的批准分为两个步骤。
"克莱顿周五在接受 CNBC 采访时说："首先是上市审批，这就是昨天发生的事情，然后是产品本身的审批，目前仍在等待中。
交易开始前的下一步是基金的注册声明是否获得批准。注册声明为基金的目标、支出、风险、费用、管理和组织结构提供了透明度，使潜在投资者能够充分了解情况。
尽管如此，克莱顿认为这种批准是必然会发生的。
"他说："我认为这意味着这是不可避免的。"我们在比特币产品上也经历了同样的过程，几乎所有或全部问题都得到了决定。昨天决定的问题，从技术上讲，是市场的效率足以让这个产品在交易所上市。这是已决定的问题，但还有其他问题"。
正是这个市场功效问题，阻止了克莱顿在2017年至2020年执掌美国证券交易委员会期间批准加密货币ETF。不过，他指出，比特币和以太坊的现货市场 "随着时间的推移得到了显著发展"。正如The Block的数据仪表板所显示的，交易所的现货加密货币交易在2021年年中创下历史最高月份，2024年3月达到第三位。
以太坊ETF与比特币ETF的对比
克莱顿还注意到了以太坊 ETF 和比特币 ETF 的审批差异，后者发生在 1 月 10 日。
这两种基础加密货币是证券还是商品，答案各不相同。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）甚至现任美国证券交易委员会主席加里-根斯勒（Gary Gensler）的说法，比特币是一种商品。然而，"美国证券交易委员会到目前为止还没有明确表示，而且他们仍然没有明确表示，以太坊的基础交易不是证券交易，"克莱顿指出。
商品与证券的区别在于投资者是否依赖他人来实现投资价值的增长。克莱顿将其比作百老汇门票。如果一场演出即将上演，而制作团队还必须编写剧本、获得场地并以其他方式制作最终的演出，那么该演出的门票就是一种证券。一旦多年后该剧登上舞台，工作完成，该剧的门票就会成为商品。
"他解释说："这就是如何使用代币来建立网络，并说如果这个网络建立起来了，你就会得到很多钱，这种东西就是一种证券。"然后当网络建成后，代币就可以在网络上使用了。
尽管有关以太坊 ETF 的这些问题和其他问题仍未确定，但据估计，这些基金可能会在 7 月或 8 月开始交易--摩根大通猜测会在 11 月之前，The Block 此前曾报道过。