以太币价格下跌是投资者情绪所致，而非 4.2 亿美元 ETF 资金外流：南森

以太币价格低迷的原因与其说是现货以太币交易所交易基金（ETF）持续流出，不如说是投资者缺乏兴趣。

自美国现货以太币交易所交易基金（ETF）于 7 月 23 日上市交易以来，以太币（ETH）价格下跌超过 26%，自上市以来累计净流出 4.205 亿美元。

然而，Nansen onchain 分析平台首席研究分析师 Aurelie Barthere 认为，以太币价格的挣扎并不是因为 ETF 的持续流出，而是因为投资者缺乏风险偏好。

这位研究分析师告诉 Cointelegraph：

"自 7 月 23 日以来，BTC 已经下跌了 14%。我的解读是风险偏好疲惫，与ETF推出无关。"

最初，投资者预期以太币ETF的推出会带来价格的大幅上涨。就比特币（BTC）而言，截至2月15日，随着比特币突破5万美元大关，ETF约占加密货币新增投资的75%。

然而，以太币价格下跌超过 26%，在 8 月 19 日 12:14 pm UTC 交易价格为 2587 美元，低于 7 月 23 日美国以太币 ETF 获批时的 3500 美元。

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最近的加密货币抛售是由于传统的美国股票造成的

加密货币行业仍在从超过 5100 亿美元的加密货币抛售中恢复，这次抛售抹去了 50 种最大加密货币 2024 年的大部分涨幅，使比特币和以太币价格跌至五个月低点。

然而，南森的巴瑟尔解释说，这次抛售并不是加密货币特有的，而是由更广泛的股票领域推动的：

"我们知道，3 月份的第一次抛售导致了已实现的损失，尤其是在参与许多加密货币叙事的交易者中。然后，7-8 月又出现了与股票相关的第二次抛售。这是在美国经济增长依然稳健但有所放缓，以及美国股市等传统风险资产估值捉襟见肘的背景下发生的。"

其他一系列因素也导致了加密货币的抛售，包括日本央行在8月5日将利率从0%上调至0.25%。

与此同时，自8月3日以来，五家顶级做市商以当前价格共抛售了13万个以太币，价值2.9亿美元，而以太币的价格则从3000美元跌至2200美元以下。

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牛市结束还是加密货币暂时盘整？

低迷的加密货币价格可能预示着暂时的调整，也可能预示着当前牛市的结束。

Barthere 解释说，这在很大程度上取决于美联储即将做出的货币政策决定：

"在我看来，目前还不清楚我们是否只是在暂停盘整，或者加密货币价格是否已经见顶。如果美联储能在保持增长的同时削减货币政策，那么加密货币和股票的牛市很可能会继续。如果我们的经济增长出现任何更大幅度的减速，风险资产的上升空间就会减少。"

然而，也有人认为，当前的加密货币牛市将持续到2025年第三季度。值得注意的是，Bybit 和 BlockScholes 预计，根据目前的谷峰比，比特币的牛市还将延续 350 天，谷峰比分析的是一种资产印制的价格顶部和底部。

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