唐纳德-特朗普潜在的美国证券交易委员会主席应解决 5 个问题

证券交易委员会（SEC）主席加里-根斯勒（Gary Gensler）是时候擦亮自己的简历了。在 7 月 27 日于纳什维尔举行的比特币大会上，共和党总统提名人唐纳德-特朗普（Donald Trump）誓言要赶走这位加密货币界最受欢迎的监管者，让亲行业的人接替他。

这对 Web3 来说是个好消息，但把美国变成世界加密货币之都并不是一句 "你被解雇了 "那么简单。对代币化美元的无限需求为美国带来了宝贵的先机，但 Web3 仍然迫切需要投资者保护和监督。这正是美国证券交易委员会的职责所在。

特朗普应该挑选一位了解这一点的 SEC 主席，并从一开始就致力于实现五个目标。

让以太币基金开始认购

现货以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF）终于在 7 月 23 日登陆市场，但盯盘--或锁定 ETH 作为抵押品以换取奖励--却明显缺席。

特朗普总统："在第一天，我就会解雇证券交易委员会主席加里-根斯勒......让我再说一遍......我会解雇加里-根斯勒！"‼️ pic.twitter.com/DyPRDCtBvG

- 自闭症资本 (@AutismCapital) 2024 年 7 月 27 日

解决这个问题说起来容易做起来难。1940 年投资公司法》（Investment Company Act of 1940）要求 ETF 和共同基金按需及时赎回相关基金资产的份额--通常在一天之内。对于现货 ETH 基金来说，定投几乎不可能做到这一点。现货 ETH 的提现时间无法预测，通常需要数天才能完成。

美国证券交易委员会（SEC）过去曾豁免基金遵守这一规则。对于现货以太币，它也需要这样做。制定一个深思熟虑的例外规定需要时间。特朗普提名的人选应该在第一天就开始行动。

拥抱链上合规解决方案

美国证券交易委员会应在其他方面采取类似的灵活方法。证券市场的核心功能--如报告、清算和结算--受到严格的监管审查，这是理所当然的。这些领域也是区块链的优势所在。

分布式账本可以自动记录和结算每一笔链上交易，并且对操纵或欺诈具有很强的抵御能力。美国证券交易委员会深知这一点，至少在一个实例中，已经承认链上分类账是有效的财务报告。现在，监管机构应该大规模复制这一做法，发布全面的指导意见，让其他机构也能走同样的道路。

为 Web3 升级 KYC 和托管规则

其他合规性要求也是如此，如 "了解你的客户"（KYC）和托管。如今，自我托管钱包（如 Ledger 和 MetaMask）已成为监管黑洞，大多数安全代币都无法使用。

其实大可不必如此。在美国，合格的加密货币托管机构（QCs）--在保险、隔离的账户中为用户持有加密货币--已经在大量涌现。其中包括 Anchorage Digital、BitGo、Coinbase Custody 和 Paxos 等。在加密货币 QC 的现有规则中加入自我保管的元素（如不可升级的智能合约和私钥），只会加强对投资者的保护。

国会僵局不是借口。这些变化在很大程度上是可以在现有法律范围内实现的。美国证券交易委员会监督的核心目标一如既往地具有现实意义。区块链技术只是以新的方式实现了这些目标。将这些新的解决方案映射到美国证券交易委员会的现有框架中，将为 Web3 开辟一个充满可能性的世界。

让去中心化交易所走出阴影

Uniswap 和 Balancer 等去中心化交易所（DEX）是交易的未来。它们以透明、非托管的智能合约取代了成本高昂的中介链，包括托管人、经纪人、清算所和转账代理。如果实施得当，DEX 可以降低成本，减少交易对手风险，并促进全天候实时交易。

但有一个问题。尽管已经使用了近十年，DEX 仍几乎完全不受监管。这主要归功于美国证券交易委员会（SEC）和负责监管商品衍生品市场的商品期货交易委员会（CFTC）之间持续不断的角力。

解决这个问题很简单。美国证券交易委员会应明确哪些代币（如果有的话）属于证券，为交易代币的DEX设定明确的注册路径，并将现货加密市场的其他部分移交给商品期货交易委员会。

最重要的是，在风险管理、KYC 和信息披露方面，DEX 应达到与传统交易所相当的标准。但是，与其他合规规则一样，美国证券交易委员会应尽可能全面接受链上解决方案。

通过 RWA 实现数字经济的美元化

链上美元化是美国加密货币政策的圣杯，机会无限。全球对代币化美元的需求年复一年保持着三位数的增长率。美元支持的稳定币--如美元币（USDC）和 Tether（USDT）--已经购买了超过 1000 亿美元的美国国债。

这还只是表面现象。贝莱德（BlackRock）的美元机构数字流动性基金（BUIDL）和富兰克林 OnChain 美国政府货币基金（FOBXX）等少数早期进入者受到了严格的限制。

现在是扭转乾坤的时候了。美国证券交易委员会应积极为美元支持的 RWA 培育一个强大的链上市场。这些代币化证券必须充分利用区块链的功能。它们必须可以在DEX上交易，可以进入用户管理的钱包，并向Web3开发者开放。

真正以美国为先的加密货币政策应优先考虑在未来几十年内主导数字经济。在这方面，美国强大的金融监管框架是一笔宝贵的财富。特朗普应该挑选一位了解这一点并准备采取行动的 SEC 主席。