Coinbase 溢价指数显示，比特币价格底部可能即将到来或已经到来

• CryptoQuant 的数据显示，比特币在 Coinbase 上的溢价已跌至罕见的负水平。
• 2022年11月和2023年8月的类似读数预示着当地价格即将触底并随之反弹。

比特币（BTC）在加密货币交易所Coinbase的交易价格大幅打折，这可能是最大的加密资产价格触底的迹象，预示着下一步将走高。

"黎明前总是最黑暗的，"机构加密货币交易平台 FalconX 的研究主管大卫-劳安特（David Lawant）在一篇 X 帖子中问道。"他补充说："上一次 Coinbase 溢价出现如此负面的情况，还是在 23 年 10 月到 24 年 3 月大规模反弹之前的几个月。

所谓的 "Coinbase 溢价指数 "衡量的是美国用户和许多机构市场参与者广泛使用的 Coinbase 上的比特币价格与离岸交易所 Binance 上的比特币价格之间的差异。

分析公司 CryptoQuant 的数据显示，在 6 月和 5 月的大部分时间里，该指标长期处于负值，与去年 8 月和 9 月的市场低迷如出一辙。周五，该指数下滑到近-0.19，这是自2022年11月加密货币交易所FTX倒闭以来的最低日线读数。

这种负面读数表明美国投资者的需求疲软和抛售压力，因为比特币自3月份创下历史新高以来一直在区间内盘整。投资者还越来越担心在美国上市的现货 BTC 交易所交易基金（其中许多使用 Coinbase 进行结算）的资金外流，以及美国政府通过 Coinbase 出售扣押资产，这可能是造成 Coinbase 价格折价的原因之一。

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然而，这种深度负面的Coinbase溢价此前曾出现在价格的局部底部附近，随后在未来几个月出现大幅反弹。

2022 年 11 月初的读数恰好与 BTC 的熊市低点相吻合，当时的价格低于 16000 美元，后来到 2 月份，价格飙升至近 25000 美元。这一涨幅超过了 50%。

2023 年 8 月的溢价低点出现在比特币触及 25000 美元左右的局部底部前几周。之后，比特币在 10 月份之前一直处于区间震荡，到 1 月份，受美国即将推出比特币 ETF 的预期推动，比特币价格几乎翻了一番，随后又创下历史新高。

最近，在5月1日跌至56000美元期间，该指标飙升至类似的低水平（-0.17），从那时起，BTC在6月份反弹了约27%，接近72000美元，之后便摇摇欲坠。

"至少在最近，Coinbase溢价已经成为整体市场趋势的一个可靠、确认，有时甚至是领先的指标，"Lawant在一条直接消息中告诉CoinDesk。"这凸显了美国市场在决定市场价格形成方面的重大影响。"

鉴于即将到来的几个催化剂都是以美国为中心的，如ETF流动、美国货币政策和总统大选，他说他预计这种趋势将继续下去。

"Lawant预测说："直觉告诉我，未来6-12个月将是精彩纷呈的，也可能是动荡不安的。