比特币（BTC）在6月3日上涨了2.5%，达到69400美元，引发了比特币11天来首次收复69000美元支撑位的希望。这一积极的价格走势与比特币期货溢价飙升至七周来最高水平相吻合。但这对比特币向 70000 美元反弹的可持续性意味着什么呢？
GameStop 狂热和美联储降息几率减弱
一些分析师认为，比特币最近的价格跳涨部分是受到 GameStop（GME）令人印象深刻的 36% 涨幅的影响。GameStop 股价的飙升重新唤起了人们对 2021 年零售投资者联合起来挑战现状的反传统金融情绪的回忆。这种情绪似乎已经蔓延到了memecoin领域，Floki上涨了16.5%，Dogwifhat（WIF）上涨了9%，Bonk上涨了7.5%。
此外，明尼阿波利斯联邦储备银行（美联储）Neel Kashkari 的评论也增加了不确定性。这位美联储官员表示，他预计不会很快降息，理由是美国人强烈厌恶通货膨胀。尽管美联储官员并未普遍认同这一立场，但这一立场被认为对房地产和股票市场不利。因此，一些投资者开始转向比特币等另类投资。
全球地缘政治紧张局势也对比特币近期的价格走势产生了影响。澳大利亚下令中国投资者减持稀土矿商股份的决定加剧了全球市场的不确定性。与此同时，黄金上涨了1%，美国国债遭到抛售，5年期国债收益率从5月31日的4.59%降至4.42%。
比特币衍生品支持价格进一步上涨
比特币期货溢价反映了衍生品市场月度合约与常规交易所现货水平之间的差异。通常会出现5%至10%的年化溢价（基差），以补偿延期结算。从本质上讲，较高的溢价表明交易者愿意为未来的合约支付更多的费用，表明看涨情绪。
比特币 3 个月期货溢价升至 15%，创下七周以来的最高水平。这表明了交易者的谨慎乐观情绪，这对于避免在意外的负面价格波动中出现连锁清算至关重要。不过，要推断这种情绪是否只存在于期货市场，还应该分析比特币期权 25% 的 delta skew。
delta skew 衡量看涨和看跌期权的相对需求。负偏斜表明对看涨期权（买入）的需求较高，而正偏斜则表明对看跌期权（卖出）的偏好。中性市场的 delta skew 通常在 -7% 到 +7% 之间，因此表明看涨期权和看跌期权之间的定价是平衡的。
请注意，过去一周，25% delta skew 指标一直稳定在-3%附近，表明交易者对比特币的短期价格走势并不过分乐观或悲观。比特币期权上一次出现乐观迹象是在 5 月 21 日，但这是短暂的，因为事实证明 71500 美元的阻力难以逾越。
最近的数据表明，比特币市场健康发展，需求受到多种因素的驱动，包括对经济衰退的担忧、地缘政治的不确定性以及反传统金融情绪的复苏。比特币期货溢价和 25% delta skew 等关键指标表明交易者持谨慎乐观态度，为价格进一步上涨至 70,000 美元以上奠定了稳定的基础。