7月22日，比特币（BTC）价格升至40天来的最高水平，盘中最高达到68518美元。投资者对美国联邦储备委员会（Federal Reserve）2024年降息的信心增强、德国政府停止抛售比特币，以及监管机构（尤其是美国监管机构）更具建设性的观点，推动比特币价格在10天内上涨了19.4%。
这种看涨势头使比特币期货溢价（衡量专业交易商情绪的主要指标）达到了五周以来的最高水平。尽管美国总统大选和全球社会政治动荡带来了不确定性，但交易商们现在质疑的是，这种情况是否有利于比特币反弹至 72000 美元。
拜登总统的选举决定对比特币价格影响有限
拜登总统选择在7月21日退出连任竞选，这增加了前总统唐纳德-特朗普及其对加密货币友好的副总统人选JD-万斯赢得即将到来的大选的可能性。万斯此前曾披露持有多达 25 万美元的比特币，并投票支持推翻一项旨在将加密货币持有量归类为银行资产负债表负债的联合决议。
无论 2025 年特朗普内阁对加密货币的友好程度如何，投资者也都知道美国联邦储备委员会（Fed）和美国证券交易委员会（SEC）的独立性。美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的第二个任期将于 2026 年 5 月结束，而美国证券交易委员会现任主席加里-根斯勒（Gary Gensler）的五年任期将于 2026 年 4 月结束。
虽然投资者相信美联储将在 7 月 31 日维持利率在 5.25% 不变，但年底预期已经发生了很大变化。根据使用美国国债收益率定价模型的 CME FedWatch 工具，市场目前估计在 12 月 18 日会议之前降息两次的几率为 47%，高于一个月前的 20.5%。
据彭博社报道，全球第二大经济体中国也面临着不确定性，因为投资者对中国政府没有宣布短期经济刺激措施感到失望。7月22日，中国人民银行十二个月来首次下调七天期逆回购利率，从1.8%降至1.7%。据报道，摩根士丹利（Morgan Stanley）的经济学家认为此举是 "被动的"，对他们对该地区经济增长的预期构成 "风险"。
比特币衍生品表明有可能达到 72000 美元
要了解这些情况如何影响比特币投资者的风险偏好，我们应该分析一下比特币月期货合约溢价。与永续期货（反向掉期）不同，这些衍生品的价格往往与普通现货比特币交易所的价格相差很大。通常情况下，5% 至 10% 的溢价可用于补偿较长的结算期。
7 月 22 日，比特币期货溢价升至 13%，创下五周以来的最高水平。虽然低于6月7日的16%，但目前的溢价表明了一种谨慎乐观的情绪。如果价格出现意外的负面波动，这对于避免连锁清算至关重要。
要确定这种情绪是否只存在于期货市场，应该分析比特币期权的 25% delta skew，它衡量了看涨（买入）和看跌（卖出）期权的相对需求。负偏斜表明看涨期权的需求较高，中性市场通常保持-7%到+7%的delta偏斜，表明两种工具之间的定价平衡。
自 7 月 19 日以来，比特币的 25% delta skew 指标一直稳定在-9%附近，表明交易者对短期价格走势略微乐观。比特币期权上一次表现出类似的信心迹象是在5月20日，但这是短暂的，因为71500美元的阻力被证明难以逾越。
最新数据表明，比特币牛市正在健康发展，目标是重新测试 72000 美元的水平。需求是由多种因素共同推动的，包括地缘政治的不确定性、对限制较少的中央银行经济政策的信心，以及在美国证券交易委员会放弃重大案件和调查后对加密货币监管的更具建设性的看法。