比特币价格尚未准备好创下历史新高的 3 个迹象

9月28日，比特币（BTC）收于两个月来的最高水平，目前正逼近66000美元大关。这一走势紧随标准普尔500指数的涨势，该指数在9月26日创下历史新高，强劲的经济指标和旨在提振中国市场和投资者信心的措施推动了这一涨势。然而，一些指标表明，比特币远未进入牛市。

投资者的怀疑给比特币近期的涨势蒙上阴影

投资者可能由于之前在 70,000 美元被拒或担心潜在的经济衰退正在发生而持怀疑态度，这将对包括加密货币在内的风险市场产生负面影响。

虽然这种情绪并不能保证抛售，但它使熊市更容易灌输恐惧、不确定性和疑虑（FUD）来打压比特币价格。不管是什么打压了比特币交易者的情绪，都不能保证比特币价格会继续受益于股市的看涨势头。

一些分析师认为，央行转向扩张性货币政策表明经济面临风险。与普遍看法相反，这并不一定意味着市场泡沫破灭的几率很高，因为巨型科技公司即使在收入下降时也能获取价值。

凭借高利润率和强劲的资产负债表，谷歌、亚马逊、苹果和微软等公司可以从优惠的利基收购中获益，并在新员工和设备（包括用于人工智能的微芯片）方面面临较少的竞争。事实上，经济过热对利润率来说是净负值，因为它会造成短缺和高物流费用。

与此同时，对于比特币而言，投资者可能仍然看重其稀缺性和主权性，但其驱动力与传统股票市场的驱动力大相径庭。此外，从历史上看，当投资者担心经济衰退迫在眉睫时，他们往往会在黄金、短期政府债券和在其领域占主导地位的公司中寻求庇护。

从本质上讲，即使标准普尔 500 指数继续创出新高，也不一定意味着比特币的价格会受益。因此，比特币多头在得出利率降低和政府债务增加足以推高比特币价格的结论之前，需要分析自 7 万美元多次被拒以来，基本条件是否发生了变化。

首先，根据X社交网络用户COINAppRankBot的数据，9月28日，Coinbase交易所的移动应用程序排名第385位。虽然这比9月14日的第482位有所提高，但这表明，即使比特币价格在三周内上涨了21%，散户投资者的胃口也不高。然而，比特币看涨者可能会说这只是 "半杯水"，因为仍有改善的空间。

在机构投资者流入的情况下，中国的稳定币折价预示着看跌情绪

机构投资者的资金流入可能推动了近期比特币价格的飙升，现货交易基金（ETF）的数据也证实了这一论点。然而，中国市场的最新数据却显示出相反的趋势。通过研究中国市场对稳定币的需求，我们可以判断投资者是在进入还是退出加密货币市场。

通常情况下，过度需求会导致稳定币交易价格较官方美元汇率溢价 1.5% 或更高，而熊市则会导致折价。

过去两周，中国的 USDT 溢价一直保持在平价以下，表明了看跌情绪。这一指标与美国近期对现货 ETF 的追捧相矛盾，进一步强化了熊市缺乏投资者需求的论点。

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投资者缺乏信心在比特币期货市场上也很明显，即使是鲸鱼和机构投资者通常偏爱的月度合约，因为它们没有波动的融资利率。在中性市场，这些衍生品合约往往以 5%-10%的年化溢价进行交易，以考虑到其较长的结算期。

数据显示，尽管比特币在9月29日反弹至66000美元，但比特币期货溢价仍稳定在6%。这些精明的衍生品交易者保持中立立场，表现出因害怕错失机会而产生的不情愿，但同时也可能给了熊市所需要的东西--一个缺乏信心的信号。