以太坊 (ETH) 价格达到 4K 美元需要发生什么？

以太币（ETH）上一次交易突破 4000 美元是在 3 月 14 日，距离 5 月 23 日美国证券交易委员会批准以太币现货交易基金（ETF）还有两个多月的时间。交易员们正在质疑看涨势头是否已经消退，如果没有消退，什么因素可能会推动以太币持续反弹至 4000 美元以上。

现货以太币 ETF 的推出不尽如人意

投资者缺乏热情的部分原因是加密货币市场的表现不尽如人意。目前该行业的总市值为 2.42 万亿美元，比 3 月 14 日的 2024 年峰值 2.82 万亿美元低 16.5%。造成这种情况的因素包括美国联邦储备委员会在不引起经济衰退的情况下抑制通货膨胀的战略显然取得了成功，这降低了另类资产的吸引力。

不过，以太币似乎也面临着自己的问题。与比特币（BTC）相比，以太币的价格在两个月内下跌了 10%。自 7 月 23 日以太币现货 ETF 在美国上市以来，累计净流出 4.06 亿美元，尽管流出主要集中在 Grayscale 的产品上，但这也是部分原因。

以太坊网络的总价值锁定（TVL）停滞在 ETH 1780 万，与两个月前持平，这表明生态系统的增长可能已经停滞。一些分析师认为，在过去几个月里一直高于 1.8 美元的以太坊气体费激励了其第二层扩展解决方案。然而，根据 L2Beat 的数据，这些解决方案的 TVL 在过去两个月中相对持平，为 ETH 1290 万。

从本质上讲，以太币要想夺回 4000 美元的支撑位，机构投资者的兴趣就必须增加。这可能反映在美国现货 ETF 净流入的趋势上，或者至少是灰度 ETHE 基金停止流出。随着机构资金进入该领域，交易商将期望通过衡量生态系统的 TVL 来确认。

不过，一些投资者还是对去中心化应用（DApps）的存款增长持怀疑态度。这种怀疑是由于风险投资基金或项目的参与，这些基金或项目在空投前有大量资金流入，但未能维持最初的炒作。因此，TVL 的增长应与其他链上指标（如活跃地址数量）的改善保持一致。

以太坊 TVL 需要增长，但其路线图也必须得到解决

尽管以太坊的粉丝们声称，该项目去中心化的能力远远优于 Solana（SOL）、BNB Chain（BNB）和 Tron（TRX）等竞争对手，但当知名投资公司选择在其他地方启动项目时，这一论点就不攻自破了。最新的例子发生在 7 月 23 日，在美国上市的资产管理公司 Hamilton Lane 选择 Solana 的 Libre 来启动一个代币化项目。

更令人担忧的是，以太坊在散户交易者中的主导地位最近受到了挑战，因为 Solana 在去中心化交易所（DEX）的交易量中占据了领先地位。根据 DefiLlama 的数据，在 Pump.fun 推出的 memecoins 的推动下，7 月份 Solana 的去中心化交易所市场份额达到 29.6%，超过了以太坊的 28.1%。

最后，以太币价格的可持续增长取决于以太坊提出的可扩展性改进（包括分片（并行处理）和矿工可提取价值（MEV）缓解策略）的更明确的时间表。Danksharding 等拟议的变化旨在将目前每个区块一个 blob 的限制提高到 64 个，从而显著提高数据可用性。

下一次升级被称为 Pectra fork，预计将引入 Verkle 树，从而降低存储要求并提高数据的可访问性。此外，投资者还在热切期待零知识 SNARK 的实施，它有望提高隐私性，并将交易数据压缩为简洁的证明，从而降低区块链的存储要求。

以太币在 2024 年达到 4000 美元的目标仍然可行，但前提是必须解决与机构采用、可扩展性提高和 DApps 生态系统增长相关的这些问题。