代币化美国国债预计到 2024 年底将超过 30 亿美元

全球加密货币采用率的快速增长（根据自 2023 年以来的持有者数量计算，增长了 34%）增加了对稳定、低风险数字资产的需求。代币化的美国国债让用户可以在加密货币生态系统中获得政府债券。下图显示了代币化产品自 2023 年 1 月以来的快速增长，其总市值迄今为止增长了 150% 以上。

为了研究该行业到 2024 年底的潜在市值，Cointelegraph 的分析采用了三种统计模型：自回归综合移动平均（ARIMA）、广义自回归条件异方差（GARCH）和线性回归。下图显示了 12 种代币化美国国债产品的预计资本总额。

ARIMA 模型预测为 21.2 亿美元，GARCH 预测为 39.3 亿美元，线性回归模型估计为 24.7 亿美元。这些可分别解释为熊市、牛市和基数情况。这三个模型的加权组合表明，到 2024 年底，市值将达到 26.6 亿美元。

最近，去中心化自治组织（DAOs）对代币化美国国债的兴趣使其成为资本涌入此类产品的潜在来源。Arbitrum和MakerDAO这两个DAO已经宣布了投资代币化美国国债的计划。Arbitrum 计划投资约 2500 万美元（约占其国库的 1%），而 MakerDAO 计划分配 10 亿美元（约占其国库的 19%）。大多数 DAO 缺乏稳定币储备，而稳定币储备可以很容易地转换成有收益的债券。然而，尽管如此，一些 DAO 目前正在将其国库与现实世界资产合并，以确保长期稳定。

DAO 的金库通常主要由自己的代币组成。目前还不清楚 DAO 究竟如何将其国库代币转化为代币化债券。与其在公开市场上出售这些流动性差的代币，它们可能会寻求与债券发行商合作，并尝试将其作为抵押品或逐步收购代币化债券。这将有助于减轻波动性，避免突然大量销售对价格造成的影响。

如果有更多的 DAO 效仿，将其国债的一部分分配给代币化的美国国债，这可能会导致大量资金流入。截至 7 月 30 日，DAO 国债总额达到 243 亿美元。将 1%（熊市）、5%（基础）和 10%（牛市）的资金分配给代币化美国国债将分别产生 2.43 亿美元、12.2 亿美元和 24.3 亿美元的潜在额外资金流入。从总体上看，这将标志着代币化美国国债的市值从目前的 18.5 亿美元增加了 13% 到 31%。

总之，Cointelegraph 预计，随着加密货币投资者寻求低风险、有收益的方式来转移资金，对代币化美国国债的需求将不断增长。不过，挑战可能很快就会出现，因为美联储预计将于 9 月开始降息，到 12 月可能会从目前的 5.25%-5.5% 降至 4.25%-4.5%。随着市场进入利率降低但通胀持续的环境，美国国债的投资吸引力将会下降。