以太币（ETH）价格在7月12日至7月15日期间反弹了12.5%，但3500美元的强劲阻力阻止了看涨势头。尽管美国证券交易委员会（SEC）批准了另外两只现货以太坊交易所交易基金（ETF），但以太坊价格还是在 7 月 18 日回落至 3400 美元。尽管取得了这一积极进展，但以太币的衍生品市场却没有表现出多少兴奋。
分析师预测以太坊价格为 5000 美元，但这现实吗？
据报道，美国证券交易委员会初步批准了至少三家发行商于7月23日开始交易现货以太币ETF。在对基金的S-1文件进行修改后，共有八种现货以太币ETF正在等待监管部门的最终批准。Bitwise 首席投资官马特-侯根（Matt Hougan）预计，到 2024 年底，以太币的价格将达到 5000 美元，理由是其等值通胀率较低、验证者缺乏大量成本以及 28% 的供应量锁定在赌注中。
鉴于加密货币总市值在2024年年初至今上涨了43%，令人费解的是，尽管ETH ETF现货势头强劲，但以太币投资者为何缺乏看涨热情。此外，根据 DappRadar 的数据，以太坊去中心化应用（DApps）的交易量在过去 30 天内上涨了 7%，达到 2 210 亿美元。相比之下，竞争对手 BNB Chain 的活跃度下降了 25%，而 Solana 的交易量下降了 16%。
根据 DefiLlama 的数据，在 DApps 存款方面，以太坊网络仍处于领先地位，锁定的总价值（TVL）为 1750 万 ETH，相当于 598 亿美元。这一指标与上月持平，而竞争对手 Solana 和 BNB Chain 各持有约 48 亿美元。此外，以太坊第二层生态系统的活动也有所增加，根据 L2Beat 数据，在过去 30 天内，原生 TVL 总值上升了 8.5%，达到 140 亿美元。因此，以太坊链上数据没有显示出疲软的迹象。
从宏观经济角度来看，最新公布的美国生产者物价指数较上年增长 2.6%，略高于市场共识的 2.3%。这表明美国联邦储备委员会（美联储）在抑制通货膨胀方面仍有工作要做，这意味着价格压力将在一段时间内继续损害需求。此外，中国令人失望的 4.7% 的国内生产总值年增长率可能会给全球股市带来麻烦。
此外，美国劳工部报告称，在截至7月13日的一周内，美国首次申请失业救济人数为24.3万，创下2023年8月以来的最高水平。据雅虎财经报道，高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，劳动力市场降温的迹象增加了美国联邦储备委员会在未来几个月内降息的可能性。
没有迹象表明投资者正在退出风险市场，这一点从标准普尔 500 指数仅比 7 月 16 日的历史高点低 2% 就可见一斑。与此同时，以太币价格需要上涨 43% 才能突破 2021 年 11 月创下的 4868 美元大关。
以太币期货预计价格不会马上上涨
要评估加密货币交易者是否正在增强信心，应该对以太币期货溢价进行分析。在正常市场中，这些合约的交易价格应比普通现货市场高出 5%-10%，以考虑到其延长的结算期。
以太币固定月份合约年化溢价或基准利率目前为 11%，显示出适度的乐观情绪。然而，这一指标在过去一个月里一直没有维持在 12% 以上的水平，考虑到即将在美国推出的现货 ETF 可能带来的资金流入，这在一定程度上令人担忧。相比之下，比特币的基准利率也是 11%，这表明以太坊投资者并没有过度看涨。
以太币看涨者可能会说，如果现货 ETF 强劲净流入的预期得到证实，那么目前缺乏信心的情况就有可能带来惊喜。尽管如此，鉴于以太币价格在风险资产看涨的情况下仍未能反弹，以太币衍生品指标表明投资者缺乏胃口，这使得以太币价格突破 4000 美元的可能性较小。