摩根大通（JPMorgan）的分析师表示，那些期望看到现金以类似于比特币ETF的速度涌入现货以太坊ETF的人可能会失望。
"尼古拉斯-帕尼吉特佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）领导的分析师团队在周四发布的一份长达25页的 "流量与流动性 "报告中写道："市场对现货以太坊ETF推出的最初反应可能是负面的。与以太 坊 ETH -0.36% 相关的评论在报告中只占了不到一页的篇幅。
跟不上现货比特币ETF的步伐
报告称，现货以太坊ETF不会像现货比特币ETF推出时那样受到资金的追捧。贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）的现货以太坊ETF产品打破了记录，在数周内各自积累了100亿美元的管理资产。
"摩根大通的分析师写道："我们认为，现货以太坊 ETF 的需求量只是现货比特币需求量的一小部分。
分析师们说，首先，比特币具有 "先发优势"，因此在现货比特币 ETF 获批后，加密资产的需求被大量吸收。
他们提到的另一个原因是，一个月前发生的比特币减半事件 "成为现货比特币ETF的额外需求催化剂"。虽然以太坊的权益证明（PoS）共识机制没有类似的事件，但需要注意的是，比特币的下一次减半要到2028年才会发生。
摩根大通分析师还认为，从另一个角度来看，由于ETF从其申报文件中删除了盯盘，这使得它们 "与提供盯盘收益的平台相比吸引力下降"。
研究人员还认为，比特币的作用是 "在投资组合配置中与黄金竞争"，而以太坊的定位是应用代币，在这一点上还存在不足。他们表示，以太坊是市值排名第二的加密货币，其较低的流动性也使得对冲基金和量化基金不太青睐以太坊。
摩根大通认为，以太坊市值较小是他们预计 2024 年剩余时间内会有 10 亿至 30 亿美元净流入的一个原因，前提是它们在年底前上线。
不过，分析师预测，如果在某个时候 ETF 增加了认股权，净流入资金可能会增加三倍。分析师说，但要做到这一点，国会必须立法规定以太坊是一种商品。
灰度以太坊信托基金的前景
相比之下，根据The Block的数据，截至5月30日，现货比特币ETF管理的总资产为590亿美元。在现货比特币ETF于1月份开始交易的当天，GraycaleBitcoin BTC +1.47%Trust的资产管理规模为287亿美元。 截至本周四，Grayscale Ethereum Trust的资产管理 规模为110亿美元。
分析师警告说，与Grayscale的比特币产品一样，一旦基于以太坊的新产品开始交易，其以太坊ETF也可能会有资金流出。"他们写道："我们预计大约有 10 亿美元的资金会流出 Grayscale 以太坊信托基金，因为之前买入 ETHE 的投机投资者预计它将被转换为 ETF，他们很可能会获利了结，从而在现货以太坊 ETF 推出后不久就会对以太坊价格造成下行压力。