这就是为什么透明的 RWA 圈子是将数万亿资金引入链上的关键所在

真实世界资产（RWA）的代币化在 2024 年第一季度达到 27 亿美元的市值，预计到 2030 年将带来 16 万亿美元的商机。随着资金流入的不断增加，RWAs 已成为机构对去中心化金融（DeFi）产生兴趣的驱动力，目前已做好准备成为 Web3 的下一个前沿领域。

来源：Galaxy Research来源：Galaxy Research

吸引 RWA 项目关注的一个机会是 Spark 代币化大奖赛。今年 7 月，Sky（前身为 MakerDAO）生态系统中的先锋 Star Spark 发起了这项竞赛，以帮助加快代币化 RWA 在 DeFi 中的采用。

比赛的获胜者将与 Spark 合作，以短期美国国库券（T-bills）为重点，加入首批 10 亿美元的代币化 RWA。该竞赛吸引了机构和 DeFi 的兴趣，如贝莱德的 BUIDL、Ondo 和 Superstate。

Oracles：支持 RWA 所需的关键区块链基础设施

Spark 代币化大奖赛的一个关键评判标准是 "有竞争力和透明的定价模式"，这就提出了一个问题：支持 RWAs 代币化需要哪些 DeFi 基础设施。

这正是中介机构在实现 RWAs 上链价值方面发挥不可或缺作用的地方。

中介是使区块链能够从其他系统和网络访问数据的中间人。透明和去中心化的谕令将是 Spark 代币化大奖赛取得成功不可或缺的因素。

从本质上讲，RWA 并不是原生加密货币。要使其代币化具有任何价值，就必须有一个甲骨文解决方案。RWA 甲骨文通过提供加密原生资产链上记录和随时可用的元数据类型，使 RWA 成为加密原生资产。

RWA 算法有两个主要功能：证明和价格建模。

首先，RWA 指标可作为一种证明机制或 "储备证明 "类型的服务，验证链外资产（如黄金储备或 T-bills）的库存。

RWA 指标的这种证明功能不仅对 RWA 标记化至关重要，而且对智能合约等 DeFi 用例也至关重要，因为它可以验证链外信息并将其传回链上，从而使合约条款得以执行。

其次，为了将 RWA 的价值引入链上，RWA 甲骨文必须充当验证链下资产价值的透明、可验证机制。例如，要将黄金代币化，RWA 甲骨文必须不断为黄金提供可信的价格，这样代币才具有链上价值。

DeFi 的指导原则

从更哲学的层面来看，随着机构对 DeFi 的兴趣和监管审查的增加，必须保持透明度等关键原则。

然而，大多数甲骨文协议都缺乏透明度，因为它们不向用户提供任何信息，说明它们所提供的价格数据的最初来源。

这种缺乏透明度的情况使甲骨文协议成为 DeFi 的致命弱点。由于不知道定价数据的来源，也不知道有多少可信的验证者被用来达成价格共识，不良行为者很容易破坏由交易工具提供的价格信息。

机构投资者的注意事项

为了利用代币化 RWA 和 Spark 代币化大奖赛等比赛带来的机遇，机构投资者必须明智地选择他们的 Oracle 合作伙伴。必须做出一些重要的考虑。

首先是上文提到的透明度。传统金融和 DeFi 要想合作，双方都必须保持各自的优势和精神。透明度是 DeFi 与众不同之处，这一点不容讨价还价。

其次是成本效益。许多交易中心无法为其数据流提供一致的定价。机构投资者需要了解来自可扩展的可信验证器的高质量数据与提供更新数据的相关气体费用之间的关系。他们应该寻找一个甲骨文合作伙伴，在提供高度安全和分散的数据流的同时，还能保持一致的气体费用（运营成本）--这是大多数甲骨文无法解决的难题。

最后，也是最重要的一点，机构投资者需要明白，他们对 Oracle 合作伙伴的选择也是一项风险管理决策。DeFi 的许多黑客攻击事件都可以追溯到 Oracle 故障。这些故障通常是由于甲骨文是通过桥接而非本地链式构建的。这种设计会导致单点故障问题，并对代币化 RWA 等基础 DeFi 产品的价值和完整性构成威胁。机构投资者应避免使用以这种方式设计的代币。

最终，机构投资者必须选择一个 RWA 甲骨文合作伙伴，既能保持 DeFi 的透明度、成本效益和安全性等核心原则，又能建立所需的基础设施，通过代币化 RWA 支持下一个 10 亿美元（甚至 16 万亿美元）的链上价值。