在过去几天里，事件发生了突变，现在人们普遍认为，以太 坊 ETH +0.41%ETF 在短期内获得批准的可能性很大，甚至有可能在今天就获得批准。
事件的发展与比特币 ETF 的批准情况大相径庭，迅速的转变让人们猜测政治干预可能在最后一刻介入。无论如何，现在这些产品在短期内获得批准的可能性很大。
以下是我们如何走到这一步以及可能出现的结果的总结。
我们是如何走到这一步的？
在比特币 ETF 获批之前，有好几个星期的积极迹象。主要的一点是，美国证券交易委员会就发行人的申请与发行人进行了沟通，发送了反馈意见，并最终提交了新的版本。
到批准的时候，似乎所有的 ETF 都将一次性获得批准--事实也的确如此。唯一的几个小插曲是，美国证券交易委员会的 X 账户被黑客攻击，在推特上发布了过早的批准公告，以及在该机构网站上发现批准文件的方式，而不是在正确的区域发布。(这导致该机构直到一段时间后才向媒体确认其真实性，造成了更大的混乱）。
这次的不同之处在于，美国证券交易委员会和发行人之间直到第 11 个小时才开始接触。这导致分析师普遍预测，这些产品获得批准的可能性很小。
然而，5 月 20 日，有报道称美国证券交易委员会突然开始与潜在发行商就其以太坊 ETF 申请进行接触--此举似乎既出乎发行商的意料，也出乎美国证券交易委员会本身部分人员的意料。例如，据《The Block》报道，美国证券交易委员会公司金融部的审查员与该机构的交易和市场部似乎并不在同一起跑线上。
这种缺乏内部协调的情况引发了人们的猜测，认为这是最后一刻做出的政治决定，尽管一些专家对此并不认同。不过，这个时机似乎恰到好处，因为第二天，总统候选人唐纳德-特朗普的竞选团队就开始接受加密货币捐款，这表明他对该行业的持续支持--这也为加密货币在即将到来的大选中日益成为选票争夺要素的观点提供了支持。
自 5 月 20 日以来，潜在发行人已经更新了他们的 19b-4 表格，其中许多表格现已公布在美国证券交易委员会网站上。对这些表格的反馈 "相对较少"，这意味着它们可以很快得到回复。
ETF 的批准分为两个部分。美国证券交易委员会需要批准 19b-4 表格，S-1 注册声明需要生效。现在 19b-4 表格已经提交，美国证券交易委员会已开始就 S-1 表格与发行人接触。这是另一个积极的信号，表明 ETF 可能会获得批准--但一切都还不确定。
接下来会发生什么？
既然 19b-4 表格已经提交，接下来有两件大事值得关注。第一步是美国证券交易委员会是否批准 19b-4 表格--无论是单独批准还是一次性批准。
如果证交会只批准了一份 19b-4 表格，它就会出现在证交会网站上。同样，如果美国证券交易委员会在一个总括命令中批准了所有的 19b-4 表格，那么它也应该显示在同一个地方。就比特币 ETF 而言，该命令点名了所有申请人，并表示将加速批准这些提案。
今天之所以重要，是因为这是 VanEck 以太坊 ETF 获得批准或被拒绝的最后一天。这意味着，如果美国证券交易委员会尚未准备好批准这些产品，或者无意批准这些产品，那么 ETF 将被拒绝，VanEck 需要重新申请。
如果美国证券交易委员会否决了 VanEck ETF，那么该命令将公布在美国证券交易委员会网站的同一区域，并用文字说明其不批准拟议的规则变更。不过，虽然这将推迟进程，但美国证券交易委员会与潜在发行人之间的接触迹象仍表明，潜在的批准即将到来--只是不会那么快。
如果 19b-4 表格获得批准，那么 ETF 就基本获得批准了。然而，最后一步是S-1注册声明生效，然后才能开始交易。与 19b-4 表格不同，这些表格的批准不会在网上公布。相反，该机构会私下通知发行人可以开始交易了。
比特币 ETF 获得批准后，S-1 表仅在几小时后就生效了。媒体援引消息人士的话报道了这一情况，之后不久，发行商就进行了公开确认。
然而，在这种情况下，S-1 表格可能不会那么快获得批准。这是因为美国证券交易委员会似乎想在最后一刻才处理这些表格，而它们并不像 19b-4 表格程序那样受截止日期的限制。福克斯商业》记者埃莉诺-特雷特（Eleanor Terrett）在 X 日援引消息人士的话称，S-1 表格还有 "工作要做"，暗示这些表格不一定准备就绪。
"彭博 ETF 分析师詹姆斯-塞法特（James Seyffart）补充说："我认为，如果他们非常努力地工作，可以在几周内完成，但历史上这个过程需要 3 个多月的例子比比皆是。
因此，即使以太坊 ETF 获得批准，它们开始交易可能还需要更长的时间。