分析师：如果美国证券交易委员会对 XRP、Solana 和 Dogecoin 的监管跨过 "卢比肯河"，加密 ETF 的闸门就会打开

美国证券交易委员会（SEC）在过去的加密货币 ETF 审批中重视受监管的期货市场。

从 Dogecoin 到 第一夫人的 meme 币，资产管理公司急于推出新加密产品的大量申请很可能会将美国证券交易委员会逼到无路可退的地步。

随着美国 证券交易 委员会 在唐纳德-特朗普（Donald Trump）总统的领导下 着手 澄清加密货币规则，现货加密货币ETF的申请似乎与日俱增--从埃隆-马斯克（Elon Musk）钟爱的原始主题币Dogecoin，到 XRP、Solana、HBAR和莱特 币等另类币 。

ETF 是一种投资产品，它允许购买者获得某种资产的风险敞口，而无需直接持有或存储该资产。去年刚刚获得美国证券交易委员会批准的比特币 ETF 使投资者能够购买 BTC，而无需与加密货币交易所或数字钱包打交道。这些 ETF 的股票可以像股票一样通过传统券商购买。

Bitwise 首席执行官马特-侯根（Matt Hougan）告诉 Decrypt ，监管机构今年可能会批准多达 五种 不同数字资产 的现货 ETF。 不过，他表示，为了实现这一目标，美国证券交易委员会需要跨越监管的 "卢比肯河"。

"他说："所有基于商品的 ETP，[或]交易所交易产品，都有一个受监管的期货市场。"在比特币和以太坊之外，没有受监管的期货市场。"

一年前，美国证券交易委员会（SEC）批准了现货比特币 ETF ，随之而来的是堆积如山的现金，这为最近的加密货币热潮注入了活力，但 美国证券交易委员会在现货比特币 ETF 上拖了十年之久，一直以欺诈和市场操纵为由拒绝批准。

不过，美国证券交易委员会还是在2021年批准了比特币期货ETF，这一决定最终为现货比特币ETF铺平了道路， 几年后，资产管理公司Grayscale在 法庭上取得了胜利 。

比特币期货 ETF 为投资者提供了在芝加哥商业交易所（CME）等受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所进行交易的合约的风险敞口。芝加哥商品交易所集团的一个市场监督小组负责监控交易，以防止任何不正当行为，如操纵市场。

美国证券交易委员会拒绝了 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 上榜成为正式 ETF 的申请后，Grayscale 起诉了美国证券交易委员会。虽然美国证券交易委员会再次指出了其熟悉的担忧，但 Grayscale 认为比特币期货 ETF 使这些担忧化为乌有。

"由于比特币现货市场和 CME 比特币期货市场密切相关，现货市场的价格扭曲将反映在期货市场的价格上。"联邦上诉法院最终裁定，SEC 的拒绝是 "武断和任性的"。

在发现证交会拒绝 Grayscale 出价的理由不成立后，包括 Bitwise 在内的 10 家资产管理公司的一批产品在不到 5 个月后开始交易。

然而，美国证券交易委员会随后批准现货以太坊 ETF 却让人 大跌眼镜。

虽然 CME 主办了以太坊期货，而且美国证券交易委员会 在 2023 年 批准了 以太坊期货 ETF，但 以太坊软件开发商 Consensys 提起的 诉讼 称，美国证券交易委员会内部将以太坊视为证券，并计划将加密货币指定为证券。 (披露：Consensys是编辑独立的 Decrypt的22个投资者之一 ）。

Bitwise 本周申请 了现货Dogecoin ETF，但资产管理公司Tuttle Capital Management周一推动杠杆ETF覆盖相对新兴的meme币。

据《 华尔街日报》 报道， 该公司 提交了 一系列杠杆ETF的申请，涵盖了总统的meme币--成立不到两周，以及第一夫人的代币 。该公司还试图为 索拉纳 主题 币 Bonk 和其他代币 设立杠杆 ETF 。

侯根怀疑，以第一夫人纪念币为中心的申请能否获得委员会的批准，但其他更接近商品的加密货币可能会有机会。

"如果我们在某种程度上跨过了卢比肯河，那么闸门就会打开，"侯根在谈到进一步的加密货币 ETF 批准时说。"我们不知道它们开了多大，但我敢打赌，这不仅仅是一条裂缝。"

侯根说，在德国和瑞士等许多市场，监管机构发现，除了比特币和以太坊之外，批准现货加密ETF并不需要一个受监管的期货市场。

在美国，如果开创了新的先例，仍将是一件大事。

"这不是上帝写在石头上的 ETF 戒律，"Hougan 说。"不管那个新标准是什么，如果我们达到了那个标准，那么我认为就会有更多的机会。"

说到底，美国证券交易委员会可能不必跨过人们认为的卢比肯河，至少在索拉纳问题上是如此。

Coinbase周四承认，它正着手在其衍生品交易所建立Solana期货，并表示正在 "积极与美国商品期货交易委员会合作"。

美国证券交易委员会拒绝对 解密发表评论 。

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