交易员称，追踪比特币（BTC）"鲸鱼"--与较小的参与者相比，持有大量股份的比特币持有者--的钱包动向不会带来 "真正的阿尔法"，尽管一段时间以来，这一指标被用来推测潜在的价格走势。
"Glassnode首席分析师詹姆斯-切克（James Check）（又名 "Checkmatey"）在6月15日的一篇X帖子中写道："不要看鲸鱼，孩子们，这不是有用的信息。
"我从未见过从观鲸中提取出真正的阿尔法信息。他补充说："这对社交媒体很有帮助，但几乎从来都不是严肃的、有价值的分析。
加密货币行业普遍认为，持有大量比特币的比特币鲸鱼能够通过其交易策略影响市场。
虽然它们可以产生影响，但鲸鱼的动向可以有不同的解释，因此数据永远无法提供确切的指示。
例如，拥有大量持有量的休眠地址突然变得活跃，可能暗示着卖出，尤其是当它们进入交易所存款地址时。
"我提醒大家不要使用 "鲸鱼 "指标并对其发表声明，"YouTube 频道 Alpha Beta Soup 的主持人、分析师 TXMC 在 6 月 15 日的 X 帖子中写道，然后解释说，当大量比特币在短时间内被鲸鱼抛售时，并不总是表明正在发生抛售。
"这里的机械式逐步缩减说明了钱包管理的问题，你看到的只是一个大蛋糕的一部分。这些公司和机构有时拥有多个钱包和成百上千的客户。
"围绕这些实体的数据是出了名的嘈杂，我几乎可以保证，你正在观察的大'鲸鱼'钱包是 ETF 和交易所，"Check 在 5 月 7 日的一篇文章中解释道。
"他补充说："在我看来，这是廉价的参与诱饵。
报道鲸鱼动向的社交媒体帖子往往会引起相当大的兴趣。
假名加密货币交易员马蒂-党（Marty Party）最近发表的一篇讨论比特币鲸鱼活动的帖子获得了超过20.5万次浏览。
"马蒂党在6月14日写道："比特币OG游戏平台鲸鱼在过去10天内卖出了超越50,000个BTC，总计约33.0亿美元。
"当你害怕的时候，鲸鱼刚刚买入了价值13亿美元的比特币，"Bitgrow Lab创始人Viviek Sen在6月14日写道。
然而，其他分析师继续依赖鲸鱼的动向作为价格走势的指标。
5月15日，加密货币分析公司CryptoQuant表示，比特币鲸鱼需求在经历了两个月的下跌趋势后再次进入 "加速模式"。
"该公司表示："比特币需求增长自3月以来一直处于减速趋势，现在似乎趋于稳定。
CryptoQuant援引数据称，需求需要进一步加速才能维持价格涨势。