比特币交易所储备创两年新低，但分析师对原因看法不一

比特币兑换储备低是好事，对吗？"Hyblock的一位高管说："对这一趋势的普遍解释需要更加细致入微。

随着比特币价格越来越接近68000美元，链上指标显示，一些有利的基本面因素正在对比特币有利。

根据CryptoQuant的数据，交易所的比特币储备已从近三年前的330多万比特币降至不足270万比特币的历史最低点。

不过，首先要对数据做一些说明。该数据只能追溯到 2021 年 10 月中旬，因此目前还不清楚比特币储备多久以前就达到了现在的水平。而且最新的数据是 9 月中旬的。CoinMarketCap 研究主管 Alice Liu 向Decrypt解释说，这是加密货币交易所 FTX 倒闭后推出的一项延迟数据共享行业举措。

换句话说，这是一项功能，而不是漏洞。

有几个因素可能会影响交易所的比特币水平。监管Mt.Gox资产的受托人宣布再次推迟向债权人分配剩余资金，将最后期限推迟一年至2025年10月31日。Mt.Gox曾是全球最大的加密货币交易所之一，在2014年遭遇重大黑客攻击后倒闭。根据链上数据分析公司 Arkham Intelligence 的数据，尽管一些债权人已经得到了偿还，但与其财产相关联的钱包中仍持有 44905 枚 BTC，价值约 30 亿美元。

另一个影响比特币可用供应量的举措是巴比伦（Babylon），这是一个比特币定投协议，最近重新开放了额外的比特币存款，吸引了约 14 亿美元的比特币。巴比伦的目标是为比特币增加实用性，推出一个股权证明市场，允许第三方协议利用比特币的安全性。

Liu告诉Decrypt，"当交易所的比特币储备下降时，通常表明投资者的情绪发生了转变"。她指出，"交易所中可用的比特币减少会造成稀缺性，导致价格上涨压力"。

她补充说，这也可能造成交易币供应量减少，从而给市场带来一些波动。

"Liu说："从历史上看，在以前的市场周期中，交易所储备下降与散户投资者采取长期持有策略密切相关。

她进一步解释说，将资产从交易所转移到 "冷库 "可以降低冲动性抛售的可能性，从而进一步强化投资者可能致力于长期持有的观点。

Liu还指出，虽然过去从交易所撤出比特币的趋势是由散户参与者推动的，但机构投资者在这一周期中发挥了更大的作用。

"她说："投资者再次从交易所撤出比特币，这可能预示着当前市场周期中积累阶段的开始。

Hyblock Capital联合创始人兼首席执行官舒布-瓦尔玛（Shubh Varma）告诉解密网："虽然比特币交易所的储备量确实达到了历史低点，但对这一趋势的普遍解读需要更加细致入微。他指出，在比特币交易所储备下降的同时，"买入压力明显增加，尤其是在衍生品市场"，未平仓合约正在上升。

瓦尔玛解释说，这表明交易商可能会采取更多的杠杆措施，而不仅仅是将比特币转移到冷库中。这意味着近期比特币价格的大幅波动是由杠杆交易助推的，尤其是在衍生品市场。

"他总结说："系统中杠杆的增加引发了对市场健康的担忧，因为杠杆头寸可能导致波动加剧，尤其是在考虑到即将到来的美国大选等事件的情况下。

编辑：Stacy Elliott

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