比特币交易者注意，日元再次走强

• 外汇市场再次显示出日元反风险的倾向。
• 本月初，类似的日元超额收益引发了利差平仓，震撼了包括加密货币在内的风险资产。
• 一些观察家担心近期会出现另一轮利差平仓。

日元（JPY）兑美元（USD）反弹，表现优于其他法定货币，重现了 8 月初全球股市和比特币（BTC）暴跌的市场行情。

自周四晚些时候以来，日元已走强2.4%，达到1美元兑145日元，中止了从8月5日低点141.68反弹的疲软走势，这表明 "抗风险 "货币重新受到青睐。日元兑澳元（风险偏好的晴雨表）的汇率上涨超过 1%。日元对欧元和英镑的汇率表现出更大的活力。

外汇市场的活跃让人想起日元在 7 月底和本月初的优异表现，当时由于借入日币的成本增加，套利交易或看涨风险押注被平仓，而这些套利交易或看涨风险押注是由相对便宜的日元贷款提供资金的。

由此导致的传统市场风险敞口下降也对比特币和更广泛的加密货币市场造成了影响。在截至8月5日的8天内，BTC从大约7万美元跌至5万美元，随后随着美元/日元的反弹而回升至6万美元。

"日元走强正在造成一个负反馈循环，因为止损被触发，超额套利头寸被平仓。著名交易员西蒙-里（Simon Ree）当时在 X 上说："日元走强正在造成负反馈循环，因为止损被触发，超额套利头寸被平仓。

高盛加密货币相关交易主管安德烈-卡赞采夫（Andrei Kazantsev）在其最新评论中回应了里的观点，解释了比特币和以太币是如何陷入日元套利交易平仓和 8 月 5 日全球 VAR 冲击的。VAR，即风险价值，是市场在一段时间内所能承受的最大损失额。突然的跳涨迫使交易者缩减对相对高风险资产的风险敞口。

因此，日元重新走强值得加密货币交易者关注。荷兰国际集团（ING）认为，在截至8月5日的三周内，日元兑美元汇率从161反弹至141.68，这为日元逢低买入奠定了基调。

荷兰国际集团（ING）在8月16日给客户的一份说明中说："我们认为，美元/日元下跌20位数将对未来走向的预期产生重大影响，因此也可能对行为产生影响。"行为变化可能意味着更愿意在较弱水平买入日元，从而使风险偏向于走强。

然而，一些观察人士表示，受美国经济和定于9月中旬举行的联邦公开市场委员会（FOMC）下一次利率决策会议的刺激，套息交易平仓可能会在未来几周恢复。

"FFFs（美联储基金期货）目前预测 9 月份加息 50 个基点的可能性为 50%；但是，由于经济数据总体上可以接受，我们预计随着 FOMC 会议的临近，这种可能性会降低。Easterly EAB Risk Solutions 全球宏观策略师 Arnim Holzer 在一封电子邮件中说："然而，如果美联储降息 50 个基点，我们认为市场最初的反应将是积极的，但随之而来的可能是抛售，因为对经济的担忧和日元走强将使套息交易平仓重现。